美劳动市场濒临“断裂点” 引爆美联储恢复降息预期

美国近日多个机构公布的就业数据相当疲软，包括企业今年元月裁员人数达到2009年来同月新高，企业求才人数减少，及申领失业给付人数增加，显示劳动市场比联准会（Fed）所认为的情况还要糟糕，也使市场对3月Fed会议可能降息再度燃起希望。

据Challenger, Gray &Christmas指出，单单元月的美企裁员人数就激增到10万8,435人，比去年同期的5万人暴增逾倍，也比去年12月激增205%；劳工统计局公布的12月企业求才人数（Jolts）也是5年多来最低水准，其他报告指出元月底申请失业给付人数激增。这些负面数据显示美国劳动市场并不如经济学者所设想的那样健康，而在一周前Fed主席鲍尔还表示，就业市场出现“稳定的证据”。

艾维克合伙公司资深经济学者法西拉非表示，先前的就业数据持续显示劳动市场初步走稳，但最新的多项数据已转而指向劳动市场持续走软。

周三（4日）公布的“小非农”ADP民间雇用数据显示，元月民间部门就业人数仅增加2万人，远低于市场预估。Indeed网站就业经济学家史塔利也指出，劳动市场显然“濒临确定性的断裂点”。一连串乏善可陈的就业数据，使下周三劳工统计局将公布的元月就业报告备受重视。

但尽管就业数据不佳，去年12月失业率仍仅4.4%，以历史眼光来看相当之低；企业雇用虽然减缓，但仍在进用员工。

鉴于最近经济数据强劲，且就业市场仍然持缓，因此Fed元月暂停降息，并表示短期内“不急于”降息。潘西恩宏观经济咨询公司首席经济学者汤伯斯表示，最新数据显示Fed“过早把焦点从劳动市场转向通膨”。

受就业数据疲软影响，周四（5日）美国公债殖利率全面下降，2年期殖利率剧降9基点，报3.47%，是一个月来低点，主因投资人对Fed今年降息加大赌注。

但经济学者表示，Fed需要看到更多一致性的证据，证明劳动市场走软，才会恢复降息计划。法西拉非表示，“Fed希望下周公布的元月就业报告能提供更清楚的情况；要使Fed在3月恢复降息，劳动市场情势必须更加恶化，且失业率需升到4.6%附近，因为鲍尔进一步降息的门槛仍然很高”。

Challenger指出，“企业第1季裁员人数一般都较高，但元月就出现裁员激增，意味着裁员计划在去年底就已设定好，显示雇主对2026年的展望较不乐观”。

劳工统计局的调查指出，去年底企业求才数为650万个，低于11月时的690万职缺，更低于经济学者预估的725万职缺。

最新一周首次申领失业给付人数，比前周增加2.2万人，为23.1万人，且远高于市场预期的21.2万人；经济学者指出，这是在反映季节性的雇用扭曲现象。富国银行经济学者豪斯表示，低雇用环境，加上劳工自愿性离职率偏低，“有推升裁员的风险”。

经济学者预料，人工智能（AI）热潮已对劳动市场产生全面性影响，既提升劳动生产力，同时也降低雇用。劳工统计局公布的求才数据显示，元月减少的职缺中，有三分之二属于专业人士及企业服务部门，分析师认为这可能显示AI正在使雇主对进用新人大踩刹车。

不过在Challenger公布的裁员报告中，因为AI而被裁员的人数为7,624人，而运输部门的裁员人数超过3.1万人，主要是由于UPS公司裁员3万人；科技部门裁员2万2,291人，单单是亚马逊（Amazon）就裁员1.6万人。