美联储亏损1.5万亿，撑不下去了？

伴随着美国股票市场创出历史新高，资本市场和华尔街一片欢腾，在社交媒体之上，又出现很多人开始给美元资产唱赞歌了。

为什么美国的资本市场总是能够在经历危机之后创出历史新高？单单是因为信仰的力量吗？



美联储三年亏损1.5万亿

近一段时间，在战争的阴霾之下，美国的股票市场完成了13连涨，无论是标普500指数还是纳斯达指数都创出了历史新高。



从表面上美元资产之所以能够持续保持强势，是因为特朗普一次又一次的TACO，叠加上全球风险资本对美元资产的信仰导致的。

这个答案看似是合情合理，但无法解决因为通胀压力之下，全球流动性紧缺的问题。

根据美联储最新公布的资产负债表显示：自从美伊战争开打之后，全球流动性紧缺，美联储不得不加速对金融市场注入大量流动性，以确保类似于2008年次贷危机的灾难不会发生。



数据显示，3月份之后，美联储总资产从6.62万亿美元左右，增长到了4月份的6.71万亿美元，一个月的时间，美联储通过印钞的方式向美国的金融市场提供了大约1000亿美元的流动性。

资产负债表的扩张在经过货币乘数的放大之后，大约能够给美国金融市场提供1万亿左右的流动性，这些资金足够支撑美国股票市场和美国债券市场不崩盘。



这不是美联储第一次这样做了，自从2008年次贷危机之后，只要有风险抬头的苗头，美联储都会不惜一切代价向美国金融市场提供尽可能多的美元，以确保危机不会发生。

只要危机不发生，那么美元在全球范围的地位短时间内就不会动摇，至于造成美元贬值，物价上涨等等副作用，这些都是必须忍受的副作用。



美联储这些年印出来的钱，全部被华尔街拿去投资了美国的半导体市场，目前美国半导体股票的市值已经达到了美股总市值的13%，这个比例是2000年互联网泡沫时期的两倍之多。

在过去8个月的时间，华尔街7个月都在押注半导体板块，直接让美股纳斯达克指数创下了历史记录。

然而这一切并非没有代价，根据美联储披露的财务报告显示，2025年美联储的营业亏损达到了187亿美元，持续三年时间都是亏损的，亏损总额达到了2103亿美元，折合人民币达到了1.5万亿左右。



美联储之所以产生亏损，就是为了给银行和货币市场低于市场利率提供流动性，美联储支付的总金额超过了所获得的收益。

自从2022年之后，美联储就已经停止了向美国财政部上缴盈余，减弱了美国财政部的收入，但是美联储又以印钱的方式在购买美国国债，最终让美国的纳税人来填补这些窟窿。

从这个方面来看，美股之所以能够持续强势，根本不是特朗普会TACO，而是因为每一次危机来临的时候，美联储会给华尔街提供超额的流动性。

但是最终得到副作用，都是由美国的普通民众来买单的。