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美国国债收益率再度逼近5%关键关口，"债券义警"重燃市场警惕情绪。
Yardeni Research周二表示，尽管投资者对美国政府债务攀升的担忧持续升温，但目前尚无必要触发恐慌。该机构首席策略师Ed Yardeni领衔的团队在研究报告中写道：
"我们还没有按下恐慌键，但正在密切监测债券义警是否会这样做。"
美国10年期国债收益率目前报4.73%，逼近逾一年高位。Yardeni Research维持此前判断，认为美债收益率应在4%至5%的正常区间内运行，不会对经济和企业盈利造成实质性负面影响，但强调随着收益率接近区间上沿，警戒级别已显著提升。
三重压力推升收益率
推动美债收益率走高的因素正在多点汇聚。
首先是财政压力。美国政府支出持续扩张，利息支付规模已升至历史高位，市场对财政可持续性的质疑不断加剧。
其次是通胀风险。Yardeni Research指出，一旦油价因伊朗战争延长而再度上涨，通胀压力将进一步累积，并强化美联储加息预期。该机构同时对美联储能否在油价反弹背景下保持对通胀的足够警惕性提出疑问。
第三是企业借贷激增。人工智能浪潮推动科技巨头（超大规模云计算企业）大举融资，令华盛顿与硅谷在同一资本池中形成竞争，加剧了债券市场的供需压力。
2023年经历或提供参照
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