周五美市盘前走高 聚焦全球最大零售商沃尔玛集团业绩

星期五（8月21日）重点：

• 美国华尔街股市主要股指期货在星期五（8月21日）走高。在7时截稿时，标准与普尔500指数期货上升28.30点或0.37%，报7670.00点；以科技股为主的纳斯达克100指数期货起175.80点或0.60%，报29389.00点；重量级的道琼斯指数期货也升高211.00点，报52973.30点。

• 沃尔玛的美国同店销售增长疲软，拖累了美市大盘，让华尔街主要股指在隔夜（星期四）全面退低。沃尔玛令人失望的业绩对整个市场具有更广泛的意义，因为它加剧了投资者对美国消费者支出是否稳健的担忧，也进一步肯定了之前公布的疲弱消费者信心数据。

• 另一个更大的压力，则是源自于美国国债收益率再次回升。这迅速抵消了财政部扩大长期国债回购规模所带来的市场缓解效应。债券市场似乎也出现资本争夺，因为科技股的人工智能基础设施的建设需要巨额资本支出，而这些支出正与国债发行争夺同一批投资者资金。

• 标准与普尔500指数在隔夜下跌66.82点，闭市报7641.16点。纳斯达克100指数也退低0.72%或212.86点，以29213.17点收市。道琼斯指数更是显著下跌了703.84点，闭市报52759.21点。

• 美国股市隔夜的交易相当淡静，交易所的总成交量只有96亿1000万股，比过去20天的166亿4000万股平均成交量显著少很多。

盘前交易重点：

• 美光科技（Micron Technology）刚刚宣布，集团将在未来十年内投资100亿美元建立一个研究机构，以便缓解存储晶片供应链瓶颈的问题。“美光研究实验室”（Micron Research Labs）将汇集学术界、政府、晶片行业及客户各方的能力，共同推动半导体架构与制造技术的进步。美光科技计划会在明年在爱达荷州博伊西动工建设这个旗舰园区。美光科技股价在今晚盘前上升0.65%，截稿时报980.63美元。

• SpaceX股价在隔夜跌了约4%，股价闭市时报134.00美元，再次跌破IPO发行价。这只股在今晚盘前尝试收复部分失地，起了1.55%，截稿时报136.08美元。市场关注“星舰”（Starship）发射时间延误以及它的高估值。根据最新消息，“星舰”下一次发射的时间表再次被推迟。SpaceX已将“星舰”第14次飞行的目标时间，从今年8月下旬延后至9月上旬。

• 彭博社隔夜援引知情人士消息报道，博通（Broadcom）正与一组贷款机构洽谈，筹集总额可能达到1000亿美元的债务资金。报道称，这个融资方案可能包括：约300亿美元的次级债务部分，以及600亿美元至700亿美元之间的优先担保债务。博通可能会为第二部分的优先担保债务提供部分担保。博通股价在今晚盘前上升1.31%，截稿时报368.80美元。

• 星期五下文我们来看看全球最大零售商沃尔玛集团的最新业绩详情。今晚盘前这只股起0.17%，截稿时报103.77美元。

• 盘前活跃股按序：Strategy Inc、莫德纳（Moderna）、英伟达（Nvidia）、Robinhood Markets和Coinbase Global。截稿时，这五只活跃股的股价全部上升

一些分析师认为，如果连沃尔玛这个以低价、必需品和经济逆风受惠著称的零售巨头，都开始感受到消费者放慢脚步，那么市场需要关注的，可能就不再只是零售业，而是美国经济增长的下一个阶段。（彭博社）

沃尔玛（Walmart Inc）

（纽约证券交易所代码：WMT）

全球最大零售商沃尔玛集团在隔夜发布了最新的财季业绩报告。如果只看财报数字，其实沃尔玛的业绩表现并不差，但是对华尔街而言，这个业绩反映了美国消费者开始收紧钱包，这也导致沃尔玛股价在隔夜暴跌超过9%。

根据沃尔玛截至今年7月底的第二财季业绩报告，集团营业额达到1879亿4000万美元，同比增长5.8%，比市场分析师预期的约1863亿美元高。调整后每股盈利是0.81美元，也超过市场预期的0.74美元。沃尔玛高管们甚至还在隔夜上调全年营业额和盈利预测。可是，投资者并没有为这份“超预期”的成绩单买单，沃尔玛股价在隔夜开盘后就节节败退，市值一天蒸发超过800亿美元。

沃尔玛的最大问题是出在它的美国同店销售。在第二财季里，沃尔玛美国同店销售仅增长2.6%，是六年来最低增速，也明显低过市场预期的3.8%。在截至4月底的第一财季时，这个指标还增长4.1%。换句话说，虽然沃尔玛整体销售仍在增长，但是美国消费者花钱的速度明显慢了下来。对于沃尔玛来说，这个信号尤其值得关注。

这家零售巨头一直被视为美国消费市场的重要“温度计”。在经济环境不好时，消费者往往会从高价零售商转向沃尔玛，寻找更便宜的食品、日用品和其他商品。因此，沃尔玛长期以来拥有一个特殊优势，那就是经济放缓，反而可能帮助它抢占市场份额。

美国近期食品、汽油等生活成本仍然相对较高，尤其是低收入家庭受到的压力更加明显。沃尔玛管理层说，消费者正在做出更多取舍。与此同时，集团预计今年将额外承担约20亿美元的燃油成本，进一步增加经营压力。

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更值得注意的是，沃尔玛虽然获得约29亿美元关税退款，却选择把其中相当一部分用来降低约1万1000种商品的价格。这对消费者是好消息，但是这也意味着集团需要用更低的价格来维持竞争力，这可能限制它盈利率的扩张。

尽管如此，沃尔玛的业绩也并非没有亮点。它的电子商务继续高速增长。在第二财季里，美国电商销售额同比增加24%，目前已经占沃尔玛美国国内销售额约23%。广告、会员等利润率较高的新业务，也成为公司未来改善盈利结构的重要支柱。此外，高管们也说，在收入超过10万美元的家庭中，集团的市场份额还继续在扩大。因此，沃尔玛面对的并不是消费者突然减少消费，而是消费开始出现分化。

换言之，沃尔玛的财报发出的清晰信号，是高收入家庭依然愿意花钱，但中低收入消费者则更加谨慎；消费者仍然购物，却更重视价格；线上消费继续增长，但实体店的增长速度开始放缓。这也就是为什么市场对沃尔玛的财报失望了。

高管们目前预计，2027财年全年净营业额应该会增长4%至5%，调整后每股盈利预料会介于2.80至2.87美元。不过，第三财季的每股盈利预测仅是0.62美元至0.64美元，比市场原本预期的0.68美元低。　

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