黃仁勳直言，AI從人類驅動轉向代理、算力需求高百倍。（資料照） 字級設定：小中大特 輝達（NVIDIA）最新法說會再度釋出強勁展望。執行長黃仁勳指出，人工智慧已從單純問答快速轉向代理式 AI，模型需要進行推理、規劃及多輪工具調用，完成一項任務所需算力，可能是人類直接操作AI的15至100倍。在全球雲端業者、主權AI、新雲端（NeoCloud）、企業及AI新創同步擴建基礎設施下，輝達需求仍遠高於供給，預期供應瓶頸至少延續至2028財年結束。
黃仁勳表示，輝達罕見提前一年提供財測，預估2028財年營收將年增約70％；若不受供應限制，客戶需求所反映的成長幅度可達100％左右。公司之所以能提高中長期能見度，關鍵在於輝達已不只掌握晶片訂單，更向上游與記憶體、零組件供應商協調產能，並向下游參與土地、電力、機房、散熱及資料中心建設規畫。
輝達表示，市場多半只看到大型雲端服務供應商的資本支出，卻忽略主權AI、區域型雲端、企業及AI新創所形成的另一半市場。這些客戶通常不會自行購買單顆晶片、組裝客製系統，而是需要一套可直接運轉的AI工廠平台，正是輝達從GPU、CPU、網路、機櫃到CUDA軟體所能提供的價值。相關非大型雲端業務目前約占資料中心營收一半，年成長速度達100％。
新一代Vera Rubin平台則被黃仁勳視為下一波成長核心。輝達本月初已開始生產出貨，並取得主要大型雲端業者、AI雲端及系統廠採購訂單，第3季占資料中心營收比重可望達約20％，有機會成為輝達史上放量速度最快的平台。
相較Grace Blackwell Ultra，Vera Rubin每百萬瓦可提供約30倍吞吐量，Token成本則降低35倍。隨平台整合Vera CPU、Rubin GPU、NVLink、InfiniBand、乙太網路及機櫃系統，輝達在每十億瓦資料中心建置案中可取得的營收機會，已由Hopper世代的約180億美元，提升至Blackwell的250億美元，Vera Rubin世代更進一步增至400億美元。
面對大型AI業者積極開發自研晶片，黃仁勳表示，多數客製化加速器主要服務特定雲端或單一推論工作負載，輝達則橫跨資料準備、預訓練、後訓練及代理式推論等完整AI生命週期，且可部署於各大公有雲、企業資料中心與邊緣設備。即使客戶發展自研晶片，他仍有「百分之百信心」，相關業者長期仍將大量使用輝達運算平台。
在開放模型與封閉模型競爭方面，黃仁勳認為兩者並非零和關係。封閉模型使用量持續攀升，開放模型則成為企業、國家及新創建立專有 AI 的基礎，而多數模型最初即在輝達架構上訓練。無論哪一類模型勝出，只要AI應用持續擴大，都將推升輝達運算需求。
針對外界質疑輝達投資 AI 實驗室、再由相關業者採購GPU，可能形成循環融資，黃仁勳則回應，AI正處於世代級運算平台轉換，前沿AI業者的技術與客戶需求已獲驗證，成長限制並非市場，而是算力與融資能力。輝達運算平台可在不同客戶與工作負載間重新部署，兼具通用性與耐用性，因此相關投資除能擴大生態系，也具備股權回報潛力。
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