AI需求刺激股價上漲！外媒建議「投資台積電」：勝過艾司摩爾

台積電（TSMC）和荷蘭晶片設備大廠艾司摩爾（ASML）是當今全球經濟中2家至關重要的公司，這2家公司的股價在過去幾年裡都出現飆升，有鑑於人工智慧（AI）的建設預計將持續數年，兩者未來仍有更大的上漲空間，究竟何者比較適合長期投資呢？有外媒點名台積電更勝一籌。

《The Motley Fool》報導，台積電是全球最大的晶片代工廠、幾乎為所有大型科技公司生產先進晶片，艾司摩爾則為台積電及其同行提供先進晶片的生產設備，更是全球唯一擁有這項技術的公司，使其擁有罕見的技術壟斷地位。這2家公司的股價在過去幾年裡都經歷飆升，有鑑於AI的建設預計將持續數年，兩者未來仍有更大的上漲空間，那究竟何者比較適合長期投資呢？

技術壟斷難以撼動

艾司摩爾生產極紫外光（EUV）微影機，這種機器體積龐大、造價數億美元，需要非常特殊的供應鏈才能完成交付和安裝，最終產品體積堪比1輛校車，它的作用是在晶片上鋪設細小的「電氣走線」（Electrical Traces）。台積電目前最先進的晶片是2奈米晶片，這意味著電氣走線之間的間距為2奈米。

艾司摩爾的業務隨著晶片產量增加而蓬勃發展，因為它為晶片生產提供關鍵設備。目前，晶片產能正在大規模擴張，因此艾司摩爾的業務也隨之成長，無疑成為AI發展浪潮的受益者，唯一的隱憂是其業務波動性比台積電略大。

台積電是晶片代工廠，它根據客戶提供的晶片設計進行大規模生產，這是個技術複雜的過程、涉及數百個步驟，但業務本身卻相當簡單明了：如果晶片需求增加，台積電的業績就會成長，而這正是我們目前所看到的。有鑑於台積電預測AI晶片的需求將持續高漲至2029年、乃至2030年，這意味著在需求下降之前還有很長一段時間。

那麼，哪家公司更有發展前景呢？雖然艾司摩爾憑藉其技術壟斷地位勝出，但如果它大量生產機器，而晶片生產需求隨後下降，它可能會經歷一段艱難時期，與此同時，台積電可以繼續使用艾司摩爾的機器生產晶片，而且在AI建設完成後，可能會出現其他技術競賽，從而確保台積電的業務蓬勃發展，因此，儘管雙方實力接近，但台積電更勝一籌。

台積電的成長率更高

從成長的角度來看，台積電的營收成長速度一直高於 ASML。在分析每股收益時，這個結論同樣成立。在成長方面，2家公司幾乎沒有可比性，因此台積電輕鬆勝出。

艾司摩爾並不便宜

由於2家公司都發展迅速，且預期未來將保持強勁成長，因此根據其預期本益比來評估股票價值是明智的做法。從這個角度來看，艾司摩爾的溢價遠高於其他公司。艾司摩爾的溢價或許可以歸因於其技術壟斷地位，但當其他投資標的超越其發展速度時，這種優勢也只能起到有限的作用。

因此，報導認為台積電完全勝過艾司摩爾，因為它成長更快、價格更低，並且擁有更永續的長期業務，雖然艾司摩爾仍是1家優秀的公司，全球也很期待它的發展，但台積電無疑是更好的投資選擇。