全球最大主权基金拟撤掉“安全席位”

北京时间9月5日，美国8月新增16.2万个就业岗位的报告刚刚改变加息预期，特朗普便再次要求美联储降息，并威胁停止与美国存在贸易逆差的国家进行贸易。

同一天受到市场关注的，还有挪威主权财富基金的配置建议。估算表明，如果方案获批，这只管理约2.3万亿美元资产的基金可能减少约800亿美元美债敞口

新计算，美国国债值得占用多少长期资金，后者作为全球最大的主权财富基金，在全球金融与经济体系中占据举足轻重的地位，不仅是全球资本市场的“超级大股东”，更直接影响全球债市与宏观流动性。

我们注意到，特朗普逼宫美联储的态度比本周早些时候更强硬。8月31日，他还表示尊重美联储主席沃什，但称讨论加息“荒谬”。9月4日，他进一步把降息与贸易挂钩，认为美国允许贸易伙伴获得顺差，却没有得到应有的低利率待遇。

这才是特朗普逼宫美联储的新变化。他不再只抱怨借款贵，还试图把美国市场的吸引力变成要求低利率的筹码。不过，停止贸易目前只是他的威胁，并非已经实施的政策。

问题是，市场没有按照他的理由交易。美国劳工统计局公布，8月新增非农就业16.2万人，失业率保持4.1%。在通胀尚未回到2%的情况下，就业强劲减少了美联储担心加息损害经济的理由，而不是自动增加降息理由。