美国“虹吸”全球铜库存

9月8日，LME铜再度创出历史新高，突破14700美元/吨，国内沪铜、国际铜期货主力合约也均上涨超1.2%，分别创出阶段性新高110890元/吨、99200元/吨。

多位期货分析师对第一财经称，铜价创新高的直接导火索是美国关税预期引发的金属“搬家”，使得美国市场持续“虹吸”全球铜资源，非美地区可流通精炼铜货源趋于紧张，LME等交易所库存被压到低位，现货池枯竭推升伦铜价格。此外，国内供应被动收缩、美联储加息预期博弈、美伊冲突等也是影响近期铜价的因素。

在期货市场铜价上涨的同时，当日A股市场铜企股票也涨势不俗。对此，紫金天风期货有色研究总监周小鸥认为，铜企股价和铜期货价格高度联动，但不是简单的同涨同跌，铜价创新高会直接带动铜矿资源类企业盈利预期上行，但市场一般交易铜企的盈利弹性，资源型铜企股价反应会更直接，而冶炼、加工企业更多赚取加工费，股价弹性弱于矿企。

铜价上涨之下，铜产业链处境如何？国信期货首席分析师顾冯达认为，当前铜产业可以总结为“铜矿缺且贵、冶炼争取少亏、下游畏高以刚需采购为主”的不同结构。

展望后市，南华期货研究院高级总监傅小燕对第一财经称，接下来影响铜价的两大核心因素为美国是否对精炼铜加征关税和美联储利率决议。多位受访者认为，短期铜价将依旧维持高位宽幅震荡、重心缓步上移，但美国铜关税官宣落地后，大概率出现利多出尽，铜价存在较大下跌风险。