瑞银CEO警告市场自满情绪

瑞银CEO Ermotti发出警告，全球金融市场自满情绪蔓延，风险却在暗中叠加。地缘冲突、供应链压力与顽固通胀三重夹击，欧央行或率先加息，美联储随后跟进，高利率或成"新常态"。富裕投资者已悄然转向分散配置，但未撤离美元资产。

瑞银集团首席执行官Sergio Ermotti警告，金融市场在过去数年间已滋生出危险的自满情绪，而与此同时，地缘政治与经济风险却在持续累积。他预计，顽固的通胀压力将迫使主要央行继续加息，利率在可预见的未来将维持高位。

Ermotti周四在接受CNBC采访时表示，鉴于当前的风险环境，市场波动性本应显著更高，但实际情况并非如此。他指出，伊朗局势与俄乌冲突带来的能源及航运风险、地缘竞争对供应链的持续冲击，以及居高不下的借贷成本，正在共同构筑一道复杂的逆风。“新的问题不断涌现，而旧的问题却没有一个得到解决或终结，”他说。

在利率前景上，Ermotti明确表态，欧洲央行可能率先启动新一轮加息，美联储随后跟进，预计未来数月内将有数次加息落地。他强调，通胀压力"仍然存在，且没有消退的迹象"，投资者不应期待借贷成本迅速回落至此前的低利率水平。

自满情绪蔓延，风险却在叠加

Ermotti指出，人工智能、数据中心及新兴技术领域的强劲投资，在一定程度上支撑了经济增长与金融市场表现，这或许是市场波动性未能充分反映风险的重要原因之一。

然而，他警告称，当前的宏观环境正变得日益复杂。地缘政治层面，伊朗局势与乌克兰战争持续扰动能源价格与航运通道；经济层面，中美竞争加剧供应链压力，而高利率与顽固通胀则对经济增长形成双重制约。

"在这种环境下，持有过多强烈的方向性判断既困难，也不明智，"Ermotti说。

富裕投资者转向分散配置，但未撤离美元资产

面对上述不确定性，全球富裕投资者正在调整策略，倾向于在更广泛的板块与地区之间分散押注，而非进行大规模方向性操作。

Ermotti表示，瑞银客户在过去数个季度持续推进跨行业、跨地区的多元化配置，同时维持对人工智能与科技领域的投资。不过，他强调，客户整体资产配置在过去一年并未发生实质性变化，这一分散化趋势也并不意味着对美国资产的全面撤退。