对升息裹足不前新兴国担心什么？

（纽约1日讯）同样面临通胀压力，欧洲、美国、日本央行已纷纷提高利率；惟，许多新兴市场经济体则对升息裹足不前，唯恐经济成长减缓。

外媒引述日本证券公司——SMBC日兴证券的数据显示，截至9月23日止，新兴市场央行政策利率平均7.4%，较2月底美伊开战时下滑0.13个百分点。但若以全球来看，第3季（计算至9月22日）全球共18国央行升息，手季仅6国升息。

通胀随油价劲扬

据报导，中东冲突升温前，2022年俄乌战争引发的通胀压力已消退，许多央行进入降息循环；但美伊交战推升油价，迫使主要央行提高利率。

“富时核心大宗商品CRB指数已升上420点，超越俄乌战争爆发后跃上的高点。”

报导称，原油储备较少的新兴经济体，特别是亚洲，倚赖中东供油，通胀压力随油价劲扬加剧。菲律宾央行8月就以优先因应通胀为由，连续第3次升息，认定必须采取预防行动。

然而，其他新兴经济体央行则决定利率暂时按兵不动，免得升息导致经济过度降温。

在原油需求约九成仰赖进口的印度，央行8月连续第4个月维持利率不变，以维持经济成长为优先要务，并认为高油价尚未造成普遍的通胀压力。

同时，印尼本月连续第3次未调整政策利率，巴西央行甚至连续第5次会议决议降息，以提振疲软的出口。

原油储备较少的新兴经济体，特别是亚洲，倚赖中东供油，通胀压力随油价劲扬加剧。（法新社档案照）

压力恐有增无减

另一边厢，先进经济体的政策利率则明显上扬，截至9月23日平均达到3.02%，是13个月来最高，且较2月水平高0.31个百分点。日本银行（BOJ）、美国联准会（Fed）和欧洲央行（ECB），9月都提高利率。

一大差别是，先进经济体有人工智能（AI）投资热潮带旺经济成长。日银官员表示，“若你不担心利率会压抑经济，就容易把控制通胀置于首位。”

然而，分析员指出，各央行今后升息压力可能有增而无减，原因之一是圣婴现象可能导致干旱、暴雨和其他天气异常，影响农作物收成，估计到2028年底，全球粮价累积可能因此上涨15.8%。

此外，美联储（Fed）政策转向升息，可能对新兴经济体央行造成莫大压力，因为美元可能因此走强，吸引投资资金撤离风险较高的开发中国家市场，进而削弱新兴市场货币。

“回顾1994年11月时，美联储决议一口气升息0.75个百分点（3码），就触动墨西哥披索贬值危机和资本外逃。”

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