中选“最可能剧本”，将是美股“最危险剧本”？
来源：倍可亲(backchina.com) 专题：抄底还是跑路？美股最新动态预测市场显示民主党中选横扫两院的概率接近三分之二，而这恰恰是华尔街预测模型中对美股最不友好的选举结果。
摩根大通援引预测市场数据，截至11月1日，民主党同时夺取众议院和参议院的概率为66%。而在摩根大通的区间预测中，"蓝色浪潮"（民主党大胜）是唯一一个涵盖指数下跌可能性的情景。其余所有结果——无论是民主党仅拿下众议院、共和党守住两院，还是分裂国会——均指向股市上涨。
对AI板块而言，民主党横扫国会的影响尤为直接。高盛预计，民主党掌控的国会将对大型科技公司在AI开发、安全实践和数据收集方面展开调查，并推动将数据中心排除在额外折旧、研发抵税和其他税收优惠之外，甚至可能提出针对数据中心电力消耗的联邦消费税。摩根大通则将此定性为与特朗普捐款相关联的商界领袖所面临的"调查风险"，科技巨头亦在其列。
蓝色浪潮：唯一令股市承压的情景
民主党横扫两院的概率在过去数月持续攀升。据摩根大通，10月初这一概率为62%，分裂国会概率为29%；截至选前，分裂国会降至26%，共和党守住两院仅剩7%，共和党众议院配民主党参议院的概率更低至1%。
摩根大通的情景预测显示：若民主党仅拿下众议院，标普500指数料上涨0.5%至1%；若共和党守住两院，涨幅预计为1%至1.25%；若出现共和党众议院、民主党参议院的罕见组合，涨幅约为0.25%至0.75%。唯独蓝色浪潮情景，该行给出的区间包含下行可能。
高盛分析师Alec Phillips和Abhay Duggirala对监管前景得出相似判断。他们预计任何两党AI协议将以自愿测试和自我监管为核心，对AI公司负担有限，全国性数据中心建设暂停在任何选举结果下均不太可能发生。但若民主党掌控国会，监管和调查议程将明显提速。
AI监管：民主党议程的核心靶点
摩根大通认为，若民主党横扫两院，其将毫无疑问地推进AI监管立法——尽管实际落地难度较大，因特朗普已明确表示不会签署任何限制AI扩张的法案，且民主党无法在两院同时达到推翻否决所需的多数。特朗普此前告知媒体，在僵局之下，"我否决一切"。
摩根大通指出，对于看多AI的投资者而言，选后若出现股价下跌，或是买入机会，但风险在于市场借机在AI主题内大规模减仓。
高盛则预计，民主党国会还可能在财政端施压：将去年财政一揽子计划中的支出削减恢复原状，这将在2027年新增约850亿美元支出，其中医疗补助约550亿美元、营养项目约180亿美元；恢复扩大版平价医疗法案补贴则每年再增约500亿美元。
众议院少数党领袖Hakeem Jeffries据高盛报道表示，预计将快速推进扩大医保补贴、回滚关税并就伊朗(专题)战争问题举行投票。
关税：无论谁赢，税率都将上升
高盛警告，即便民主党试图拆解部分关税——最有可能针对加拿大进口商品——实际效果也将有限。
选举结束后，高盛预计特朗普将公布针对工业产能过剩的301条款调查结果，该结果与现行10%至12.5%的强迫劳动关税叠加，将把各贸易伙伴关税税率基本恢复至最高法院裁定IEEPA关税违宪之前的水平。高盛预计，美国有效关税税率将因此上升近2个百分点。
这意味着，无论中期选举结果如何，贸易摩擦带来的成本压力不会因政权交替而消散，企业供应链和利润率所面临的不确定性将持续存在。
伊朗：军事风险的选后变量
在地缘政治维度，选举结果对伊朗局势的走向具有实质性影响。
摩根大通认为，共和党横扫将可能鼓励特朗普在伊朗问题上持续施压，直至达成其认为有利于美国的协议或伊朗妥协为止。若民主党掌控国会，则可能削减相关军事资金，或援引战争权力法案要求撤军——但须等新国会于1月就座后方可行动。
摩根大通能源专家Brendan Henrici指出，2027年WTI原油公允价值互换目前交投于88美元附近，而正常价格区间为65至70美元。这意味着股票投资者可用的石油对冲空间已大幅收窄，摩根大通建议适度增加下行保护"或许审慎"。高盛则刚刚上调了布伦特原油预测，以反映供应中断风险。
民调与早期投票：参议院仍存悬念
高盛将预测市场解读为民主党在众议院胜率高于90%，在参议院高于65%，并称全国选情较2024年已向民主党摆动10至11个百分点，市场隐含约236个民主党众议院席位。参议院结果则更难判断。
高盛数据显示，自2002年以来，共和党参议院候选人在倾向共和党的州平均跑赢最终民调3个百分点；在竞争激烈的选区，领先幅度不足2.5个百分点的候选人最终仅六成获胜。在共和党现任参议员席位中，民主党领先超过3个百分点缓冲区的仅有北卡罗来纳州一席。
截至上周三，逾4300万美国人已完成提前投票，较2022年同期多出近1000万，其中德克萨斯州提前投票增幅达50%，南卡罗来纳州为83%。在公布党籍登记数据的州，民主党约680万张对共和党约520万张，但摩根大通指出，提前投票历来偏向民主党，选举日投票则偏向共和党。
两行对选民关切的判断也存在分歧。摩根大通援引CNBC和Fox News近期民调，显示腐败议题已超越生活成本成为首要投票动因；高盛的Harris Poll数据则显示生活成本仍遥遥领先，政府腐败位居其次，仅2%的选民将AI列为首要议题。
历史季节性：长期来看，选后牛市有据可查
除短期不确定性之外，历史数据为市场提供了一个更长远的参照系。摩根大通的Craig Cohen指出，自1950年以来，标普500指数在每一次中期选举后一年均录得上涨，平均涨幅约15%。表现最差的一年出现在1986年中期选举之后，但如他所言，"这显然与1987年的市场崩盘关系更大，而非华盛顿的政治动向。"
更具体的数据显示，标普500指数在中期选举后三个月平均上涨5.4%，六个月上涨11.4%，九个月上涨12.5%，十二个月上涨14.7%。自1990年以来，六个月、九个月和十二个月的回报均每次为正。在仓位层面，摩根大通Delta One团队表示，其"分裂国会"配对交易组合已攀升至两年高位。
高盛补充指出，若民主党拿下参议院，特朗普将面临快速完成人事任命的压力，以便在年底前通过共和党多数批准。民主党控制的参议院可阻止其提名，而特朗普虽可在财政部等内阁机构任命代理官员，却无法在美联储或法院系统如法炮制。返回搜狐，查看更多
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