宇树科技上市后首份财报出炉,Q3 净利环比下降 49.55%,怎样解读?

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《科创板日报》10月28日讯（记者 陈俊清 黄心怡）今日（10月28日）晚间，科创板 “人形机器人第一股” 宇树科技披露2026年第三季度报告。这是该公司8月登陆资本市场后交出的首份完整季度成绩单，也恰逢人形机器人产业从“样机验证”全面转向“规模化落地”的关键节点。 2026年以来，机器人产业上游核心零部件产能持续释放、下游工业与特种场景试点加速落地、具身智能大模型能力按月迭代，多重变量交织下，宇树科技的三季度表现成为观察全球人形机器人商业化进程的核心样本。 ▍Q3净利润1.13亿元，环比降49.55% 财报显示，宇树科技前三季实现营业总收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%；扣非归母净利润3.49亿元，同比下滑18.78%。 单季度来看，宇树科技Q3实现营业收入6.65亿元，同比增长69.93%，归母净利润1.13亿元，同比下滑13.37%。Q2归母净利润2.24亿元，据此计算，Q3归母净利润环比下降49.55%。 关于业绩变化，该公司表示，营收增长主要系公司持续推进产品创新与业务拓展，不断丰富产品矩阵，更好地满足客户需求，带动收入增长。利润变化主要系公司年初至报告期末收入增长带动毛利额增长，以及上年一次性确认较大金额股份支付费用所致。 得益于今年完成首次公开发行并上市，宇树科技资产规模实现增长，资金储备大幅充实。截至9月30日，宇树科技总资产达 101.56亿元，较上年末增长216.52%；所有者权益为89.10亿元，较上年末增长242.10%。其中货币资金余额达73.54亿元. 现金流与运营端，前三季度该公司经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比下降54.69%。公司解释称，主要系营业收入增长带动采购支出、职工薪酬以及销售、研发等经营性费用同步增长所致。与此同时，公司存货规模较上年末大幅增长177.2%，达到10.19亿元，侧面反映出公司为应对下游需求增长提前备货，体现出对后续市场拓展的乐观预期。 股价表现方面，受市场预期机器人商业化落地周期将缩短的提振，A股市场机器人概念股近期延续升势。从股价表现来看，截至今日（10月28日）收盘，宇树科技股价报695.90元/股，上涨8.74%，使其10月以来的累计涨幅超过50%，市值2815亿元。宇树科技上市后首份季报出炉：Q3净利环比下降49.55%，人形机器人商业化进程迎关键验证期

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