零日到期（0DTE）期权交易指南

外来客 • 2026-08-18 19:00:55

声明：本文为对公开内容的摘要整理，未经本站独立核实，可能与原内容存在出入，不代表本站立场、观点或建议；观点与版权归原作者及原平台所有。如涉及版权问题，请联系我们，核实后立即删除。 [ 免责声明 ]

（原标题：What to Know About Zero-Days-to-Expiration (0DTE) Options）

市场占比：2025 年，0DTE 期权占标普 500 指数期权的 59%，市场持续扩大至 ETF 和个股。
成本优势：相比长期期权，0DTE 期权权利金较低，且因时间价值少，时间衰减（Theta）速度更快。
流动性：由于交易量大，买卖价差（Bid-ask spreads）通常较窄，有助于降低交易成本。
结算方式差异：指数期权以现金结算，而股票或 ETF 期权以标的证券实物结算。
希腊字母风险：
Theta（时间衰减）：临近到期时衰减速度极快，若未发生预期波动，买方可能损失全部本金。
Gamma（伽马值）：随时间推移显著增加，导致 Delta 对标的价格变动极度敏感，微小价格波动即可引发期权价值剧烈变化。
盈亏案例：
买方：若 SPX 从 74.25 上涨 1% 至 75.00，买入 74.25 平值看涨期权（成本 $7）可能获利约 $68，收益率超 900%；若价格持平或下跌，则损失全部本金。
卖方：若卖出 74.15 看跌期权（收取 $3.80），指数下跌 1% 至 73.50 时，交易者可能亏损 $6,120，远超初始权利金收入。