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2026年国会重仓买入的两只股票：博通（Broadcom）与德州仪器（Texas Instrumen

外来客 • 2026-09-01 10:49:27

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（原标题：Congress Has Been Loading Up on These 2 Stocks in 2026!）

📊 市场背景与国会交易信号

  • S&P 500指数年初至今上涨约12%，市场出现显著赢家。
  • 国会议员持续进行股票买卖，相关ETF显示民主党议员交易组合表现略优于大盘。
  • 尽管有立法试图限制此类行为，投资者仍应关注国会议员的持仓变动，因其拥有普通投资者缺乏的数据访问权限。

💻 博通 (Broadcom) 基本面分析

  • 国会动向：2024年Q2及2025年Q2出现大规模买入，近期季度买入量显著高于卖出量。
  • 股价表现：过去五年上涨约650%，期间股息以双位数比率增长，属于真正的股息成长股。
  • 估值争议：过去两年市盈率（PE）维持在60至70区间，最近12个月滚动市盈率为60，引发投资者对高估值的担忧。
  • 现金流驱动：经营现金流从2024年到2025年增长38%，随后跃升至66%；自由现金流强劲，略低于经营现金流。
  • 并购影响：2023年以约690亿美元收购VMware，远超其2025年275亿美元的经营现金流，但此举增强了企业虚拟化与私有云平台能力。

🏭 博通业务模式与前景

  • 双引擎驱动：半导体解决方案（设计AI数据中心芯片，外包制造给台积电等）与基础设施软件（通过并购获得高毛利、高转换成本的经常性收入）。
  • 竞争优势：半导体业务资本轻、利润率高；正协助Google、Meta、OpenAI等公司减少对NVIDIA的依赖，开发更高效的定制芯片。
  • 财务预测：毛利率从2017年的48.25%提升至2025年的67.7%；预计至2030年每股收益（EPS）复合年增长率为31.81%。
  • 估值模型：即使市盈率回落至30或25，基于分析师预期的盈利增长，其长期复合回报率仍显著高于市场平均水平。

📉 德州仪器 (Texas Instruments) 资本配置策略

  • 股价表现：过去五年仅上涨约38%，走势震荡；2026年夏季股价从160美元峰值回落至332美元附近，年内仍上涨46.8%。
  • 核心逻辑：管理层强调长期所有者心态，视每股自由现金流为内在价值的主要驱动力，通过投资业务增长后以股息和回购返还现金。
  • 资本支出周期：2021年起大幅增加资本支出（CapEx）以升级晶圆制程（从200毫米转向300毫米），导致短期每股自由现金流下降；目前资本支出呈下降趋势。
  • 财务回报：预计2026年每股自由现金流将超过8美元，较前期5至6美元的水平增长约33%；股息连续22年增长，当前收益率约为2.18%。

⚖️ 估值对比与风险考量

  • 德州仪器估值：最近12个月滚动市盈率为39.5倍；基于DCF模型公允价值约为271.8美元；若市盈率回落至30，结合约2%的股息率，2030-2031年复合总回报率预计超过9%。
  • 主要风险：博通面临AI供应链减弱导致估值大幅回调的风险；德州仪器此前因资本支出高峰被市场低估，目前股价已反映部分利好预期。
  • 结论：两家公司均展现出强劲的现金流生成能力和股息增长潜力，但博通更侧重高成长与并购整合，德州仪器则处于资本支出周期结束后的价值释放阶段。

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