[西方金融體系] 二：金融科技的幻象與槓桿的陷阱——錢從哪裡來，又將到哪裡去？

外来客 • 2026-09-03 16:10:07

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货币乘数效应：假设准备金率为10%，央行发行100美元基础货币可创造最多1000美元货币供应。全球基础货币约5万亿美元，而广义货币（M2）超过100万亿美元，意味着货币供应被放大十倍。
证券化风险：银行将房贷、车贷及信用卡债务打包为资产抵押证券出售给投资者。同一批债务可被多次分割重组，导致风险层层转嫁，最终承担者不明。
衍生品规模：全球衍生品名义价值超过600万亿美元，是全球GDP（约100万亿美元）的6倍以上。这些工具允许无实物持有的杠杆赌博，指数基金和ETF进一步放大了涨跌效应。
债务与市值对比：全球政府与企业债务约135万亿美元，全球股票市值约115万亿美元，两者均高于实际全球年产出。
历史危机模式：2008年次贷危机、2010年欧债危机及2020年疫情市场崩溃中，政府均通过增加货币和债务救市，导致问题恶化并催生更大规模的后续危机。