日圓要翻身了? 高盛、美銀齊看多｜日圓若反轉149 高市做球給美?｜介文汲.栗正傑.謝寒冰深度剖析?

外来客 • 2026-09-07 06:53:10

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财政与债务困境：日本国债规模约为GDP的2.2至2.6倍（约10万亿美元）。若央行加息以抑制通胀，政府利息支出将大幅激增，迫使削减社会福利预算，但国防预算预计仍会增加。
僵尸企业危机：日本存在约25万家依赖低利率生存的“僵尸企业”。加息将导致这些企业无法偿还债务而破产，引发大规模失业，打破当前由高龄人口就业支撑的低失业率假象。
资本外流与美债风险：8月海外证券持仓较7月减少约878亿美元。日本不敢大规模抛售美债以抢救日元，以免招致美国（特别是特朗普）的政治报复；目前仅减持部分公司债或其他海外债权。
结构性问题：日本缺乏新兴产业竞争力，人力结构老化严重，大量80岁以上高龄人口在就业市场填补空缺。
政策矛盾：政府计划降低消费税以增加支出，但未实现真正的开源节流，进一步加剧财政赤字风险。