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【#本週精選】0056配息7成靠價差？外資鎖定聯發科、聯電概念標的矽光子狂潮全球瘋接軌！主動式與矽

外来客 • 2026-09-12 07:22:12

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📊 高股息ETF策略与表现对比

市场风格切换：近期市场从主动式基金转向高股息策略，特别是“科技化高股息”成为新热点，旨在结合高殖利率与科技股成长潜力。
区间表现统计：在6月22日至9月4日期间，经历下跌后反弹，仅三档热门ETF录得正报酬率，分别为00999A（野村台湾高息）、009802（富邦旗舰50）及0056（元大高股息）。
成分股差异：
00999A：成分股几乎全为AI相关电子股，被视为在AI板块中筛选出配息较好的标的。
009802：联发科持股比例高达26%，单张股价约400多万台币，通过该ETF（单价约20元）可低成本持有高价股如联发科、台达电、日月光及大立光。
0056：传统高股息代表，金融与传产比重较高，但包含南亚科、华邦电子等记忆体概念股，近期因金融股表现强劲而创新高。

💻 电源与散热供应链个股分析

电源板块轮动：光宝科近期进入休息期，市场关注台达电是否接棒进攻。顺达科技8月营收月增36%、年增17%，其BBU业务由台达电代工，若台达电表现良好，顺达有望受益。
环科（2413）基本面：
业绩成长：去年全年获利仅0.41元，今年上半年已达2.39元，成长力道显著。
业务布局：涵盖AI伺服器交换器电源、车用雷达（打入本田、丰田、现代集团）、海事雷达及无人机/无人船控制器。
技术突破：2000瓦通用电源已量产，预计年底开始4000瓦量产；正切入800V HVDC辅助电源验证阶段。
技术面：股价从67元回落至47元，存在35%-40%价差，千张大户连续四周增持，若台达电反攻，环科具备补涨潜力。
散热双题材：苹果折叠机采用均热板散热，结合AI概念。双鸿与齐鸿在经历长期盘整后出现跳空缺口，借券量下降显示外资空头回补，若守住缺口则视为买点。

🌏 日元升值与日本资产投资

宏观逻辑：日元大幅升值并伴随升息，利好房地产及商社股，而非单纯利好半导体。
板块表现对比：今年初至今，日本不动产涨幅最惨，半导体最强，东证指数次之，商社股最近开始补涨。
ETF建议：
00955（商社/不动产）：位阶较低且落后于大盘，适合在利空或无人关注时布局，避免追高。
009817（日本不动产）：股价处于低位，若外资持续流入导致日元及利息上升，房租上涨预期将支撑该板块表现，相比直接在日本买房更具流动性优势。

🇺🇸 美股CPO与AGI题材ETF

CPO供应链：台湾无专属CPO ETF，需透过间接供应链标的如联亚（00991A占比3.4%）。美股中LUMA ETF持有联亚9.4%，结合Lumentum、Coherent等美台供应链巨头，合计权重约20%，适合看好CPO趋势的投资者。
AGI新题材：黄仁勋提出AGI（AI代理人）概念，带动半导体ETF上涨。自2023年上市以来，多档台湾半导体ETF涨幅接近三倍，近一年涨幅达三位数，其中00904表现最佳。只要AI趋势持续且利率不过高，相关ETF仍有上行空间。

🏦 外资动向与金融股配置

汇率与外资关联：台币与台股呈正相关，7月30日为两者低点。8月5日起台币走强，外资由卖超转为买超。
金融股买入：最近三周（8月22日至9月9日），外资买超1625亿，其中金融股大买360亿。兆丰金、富邦金、第一金合计获买240亿，占六成。
个股表现差异：凯基金在7月30日至9月9日期间涨幅达26.9%，玉山金表现亦强劲，显示资金并非仅聚焦电子股，金融股出现显著补涨。
ETF选择：鉴于金融权重高且报酬率好，建议关注00919或00939等高金融权重的ETF，以分散AI高位风险。

📈 主动式基金与联发科前景

主动式基金表现：过去一个月多数主动式ETF（如00981A、00404A等）输于大盘6.8%的涨幅，唯独新上市的00410A因重仓大立光、森达科等CPO及散热概念股，单月上涨14%，展现差异化选股优势。
联发科（2303）利多因素：
涨价与6G：9月产品开始涨价，且具备通讯晶片整合能力，有望在6G时代与博通竞争。
NVLink合作：若切入NVLink生态，可承接机柜级业务，提升估值空间。
对手认可：博通公开承认联发科已分得Google TPU订单，地位从“被轻视”转为“平起平坐”。
本业稳固：三星S27预计采用天玑9500，显示手机晶片业务依然稳健。
估值风险：外资目标价上调至1万新台币，但当前本益比约70-80倍。若股价涨至5800-6000元区间，需警惕外资停止追高，建议关注明年营收与EPS兑现情况，避免短期追高。

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