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美国高盛也加入赌注美元升息的队伍中，美国赤字破2万亿利息1万亿美元，美国国债正在从店大欺客变成客大欺

外来客 • 2026-09-12 21:34:39

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📉 核心观点

  • 美国债务市场逻辑发生根本性逆转，从“店大欺客”转变为“客大欺店”，投资者不再无条件承接美债。
  • 美联储降息周期未能压低长期收益率，反而因通胀粘性与赤字扩大导致利率不降反升，迫使市场重新定价风险。
  • 美国综合实力下降，失去对长债的溢价权，被迫通过抬高短期收益率来吸引资金，陷入“真没辙”的被动局面。

📊 关键事实与论据

  • 利率数据：综合各年期整体利率约为3.4%；十年期国债收益率升至4.9%，尽管美联储累计降息150个基点。
  • 市场预测：高盛加入看多美元升息的阵营，市场认为加息概率已高达88%-90%。
  • 财政状况：美国赤字逼近2万亿美元，利息账单突破1万亿美元；经济学家指出靠经济增长还债的模式已失效。
  • 政策影响：大规模发债（如数千亿至1.2万亿规模）缺乏疫情时期的纾困正当性，被视为纯粹增加负担。
  • 资产偏好：投资者拒绝购买长债，转向三个月或六个月等短债，导致美国无法随意“拉抽屉”调节债务结构。

⚠️ 结论与风险

  • 美国正从无风险投资标的转变为高风险投资，信用透支导致全球买家不愿接盘。
  • 军事与外交威慑力减弱，无法强制他国或内部机构购买债券，只能顺应市场规则抬高收益率。
  • 科技领域创新乏力（如苹果新品缺乏突破性），进一步削弱国家综合竞争力，未来形势因债务不可持续而趋于惨淡。

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