Fed會議來臨.本週台股怎麼走?記憶體再迎接下一波多頭?AI放緩是騙局!散熱.光通訊能追?║張貽程、

外来客 • 2026-09-16 10:24:53

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市场情绪与资金面：在台子期结算日及联准会（Fed）会议前夕，台股成交量持续萎缩至今年前四低水平，呈现“窒息量”特征。历史数据显示，类似4月7日的极低成交量后往往伴随反弹。此外，约8000亿新台币的汉卡（Hankah）资金若未中签将被释放回市场，可能为股市提供流动性支持。
Fed政策预期：市场普遍预期联准会将升息一码（25个基点），该利空已在近期股价回调中部分反映。专家观点认为，除非出现极端鹰派言论或暗示连续升息循环，否则单一升息动作可能导致“利空出尽”。若投票比例悬殊或川普在会议期间发表干扰性言论，可能引发短期剧烈震荡；反之，完全不升息反而可能因脱离市场预期而引发恐慌。
地缘政治与能源：利比亚冲突导致石油设施阀门关闭，加上红海及霍尔木兹海峡供应链受威胁，推高布兰特原油至108美元、西德州原油至104美元。柴油价格创历史新高（6.27美元/加仑），加剧通胀压力，但这被视为短期资金面影响，而非长期基本面逆转因素。

AI发展共识：尽管存在“AI末日论”或放缓谣言，但川普、黄仁勋及科技巨头（奥特曼、马斯克等）均表态支持AI持续高速发展，视其为对抗中国大陆的关键。国发会预估2026年GDP成长率将从去年的8.68%提升至12%以上，显示经济动能强劲。
联发科与自研芯片：联发科发布首款搭载台积电2奈米工艺的天玑9600 Pro晶片，针对代理型AI设计。其核心看点在于自研化晶片（如为Google TPU代工）营收占比将从目前的10%大幅提升至2028年的54%，实现从手机晶片向自研晶片的转型。外资当日买超联发科45亿新台币，显示机构看好其后续走势。
ASIC与散热需求：随着亚马逊、Google等云端大厂加大ASIC（专用集成电路）投入，散热模组成为关键瓶颈。外資看好明年ASIC产能大幅成长，将带动散热模块售价及毛利率提升。

记忆体产业：美光推出首款512GB DRAM，容量提升4倍、功耗降低60%以上，预计第四季量产。瑞银预估今年记忆体需求年增36%，但供给仅增加19%，供需缺口导致价格坚挺。苹果已接受涨价，明年第一季报价可能再涨30-40%。群联（8265）被视为低位受惠标的，其SSD需求随AI应用攀升，技术面呈现底部形态。
光通讯与玻璃基板：黄仁勋点名光通讯及康宁等厂商需扩产以解决瓶颈。CPO（共封装光学）题材活跃，友達、群创切入CPO市场，友達打入Micro LED CPO模组并送样认证。玉晶光、联亚等个股表现强劲，大力光在经历目标价下调后出现低档出量换手迹象。
散热与测试设备：双虹（3017）8月营收年增67%，受益于NVIDIA Vera Rubin平台及ASIC服务器水冷板出货，第四季营收有望比第三季成长30-40%。宏进（7769）因高功率AI晶片检测商机，在手订单已接至2027年，8月营收年增91.5%。
其他题材：强茂（2481）受功率元件涨价及车用电子回升带动，股价创回升新高。台塑化（6772）因柴油价格创新高扩大炼油价差，技术面波浪走势漂亮；阳明海运（2609）受益于SCFI运价指数连续7周上涨及地缘政治导致的供应链混乱。

主要风险：若联准会暗示进入连续升息循环，或地缘冲突导致油价失控，可能引发股市短期大幅回调。外資在台子期结算后空单减少，显示避险情绪降低，但需警惕极端鹰派言论带来的心理冲击。
操作建议：当前市场处于利空钝化阶段，成交量萎缩至极致后有望反弹。策略上宜关注回档买点而非追高，重点布局AI产业链中具备结构性成长逻辑的标的（如记忆体、散热、光通讯），并留意8000亿汉卡资金释放后的短线动能。