亚德尼谈下调标普展望、美联储政策及油价走势
外来客 • 2026-09-18 00:03:07
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（原标题：Yardeni on Cutting His S&P Outlook, Fed, Oil Prices）
📉 市场展望调整
- Yardeni 将标普 500 指数达到 8400 点的时间预期从年底前推迟至明年年中，认为当前 7900 点的目标仍能提供良好回报。
- 尽管基本面强劲且分析师对盈利前景乐观，但投资者因 AI 故事不确定性及估值过高而趋于谨慎，导致市盈率倍数下降。
🌍 地缘政治与能源风险
- 中东局势恶化推高油价，伊朗革命卫队（IRGC）有能力通过制造混乱维持高油价，以影响美国中期选举结果并削弱共和党多数席位。
- 长期高油价增加了能源通胀向核心价格蔓延的风险，改变了市场对通胀路径的预期。
🏦 货币政策与债券市场
- 美联储可能在今年进行额外的一至两次加息，而非一次性调整，这主要受能源通胀压力驱动。
- “债券义警”在全球范围内活跃，全球债券收益率普遍上升（中国除外），反映出日元套息交易正在显著逆转。
- 对冲基金此前借入低息日元投资全球资产，随着融资成本上升和风险增加，正被迫平仓以规避风险。
🇯🇵 日本央行决策影响
- 美国官员施压日本央行加速加息以强化日元，但这可能加剧套息交易的逆转速度。
- 若日本央行仅加息 25 个基点，冲击有限；若意外加息 50 个基点，将对全球债券市场造成更大震动。
- Yardeni 建议避免在日本央行决议前买入长期债券，但认为未来六至十二个月内，10 年期美债收益率维持在 5% 左右将带来良好回报。
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