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Raga Finance 今日FB live 20261104 - 第二節：Q & A

外来客 • 2026-11-04 08:03:11

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🏛️ 地缘政治与宏观环境

  • 关税与盟友关系：当前局势下，“盟友”概念已让位于“党友”，政策落实点模糊导致信任流失，类似拜登时期的随意态度在特朗普时期因承诺过多而反噬。
  • 美国中期选举影响：民主党若赢得参众两院控制权，虽无法通过立法直接打击AI泡沫或垄断巨头（如NVIDIA、AMD），但政治环境变化可能影响市场情绪；共和党目前处于劣势，预计结果将在当晚揭晓。
  • 中国出口与外汇困境：中国面临外汇流出多于流入的局面，贸易伙伴缺乏美元储备。政府未充分保护赚取外汇的企业，反而通过反垄断等手段打压腾讯、阿里巴巴等科技巨头，导致创新动力受挫，商业环境公平性受损。

📉 港股市场与估值逻辑

  • 避险属性脆弱：港股被视为“便宜”主要因估值低或未经历大幅上涨，而非盈利增长。若金价或指数小幅波动（如金跌100元），其“避风港”定位极易被打破。
  • 经济数据质疑：香港GDP增长5.2%主要依赖转口贸易（大陆货物经香港出口以规避制裁）。若美国放松对华制裁，中国可能绕过香港直接出口，削弱香港的枢纽地位。
  • 政治与经济环境：当前香港的政治经济环境并非传统意义上的避风港，超级高官对GDP增长的解读被质疑为仅靠出口支撑，缺乏内生动力。

💻 科技与半导体个股分析

  • 百度（9888）财务策略：批评其通过复杂的财技（如举债而非借款）维持现金流，认为这种操作最终会“捏死”公司自身。作为教材案例，展示管理层如何自我毁灭。
  • 小米（1810）业绩预期：上次业绩表现不佳但股价仍突破32元，若季度业绩再次跌破该点位，投资者应止损离场；目前缺乏进一步上涨的强劲逻辑。
  • A股回购与股息率：部分A股公司进行回购以维持4.8%左右的股息率，虽具一定吸引力，但不足以推动股价大幅上行，主要受反对势力牵制。
  • AI泡沫与监管风险：美国AI领域资本支出（Capex）过大形成泡沫，但法律手段难以直接打击；相比之下，中国可通过反垄断法更有效地处理垄断问题。

🏥 医药与生物科技板块

  • 和黄医药（13H）评价：认为其管理层诚意存疑，可能出于个人兴趣而非纯粹盈利目的进行研发，但整体看好医药股及生科股走势。
  • 板块轮动逻辑：此前AI板块下跌时生科股曾上涨，但随着AI热度消退，生科股出现持续回调；目前3069等个股仍具观察价值。

🚀 其他行业与个股点评

  • 协鑫科技（3800）困境：股价已无支撑，股权分散导致无人愿意接手或炒作，市值虽剩180多亿但缺乏重组动力，建议回避。
  • 光伏与沙漠发电：在沙漠铺设太阳能板成本高昂且维护困难（风沙清洁、电网接入贵），并非简单的“光复”概念；中芯国际需要时间发展，无法立即替代台积电（TSM）。
  • 疯狂体育（82）与壳资源：股权玩烂的个股如82号股已无炒作价值，大股东持股仅5%，其余95%分散，缺乏重组预期。

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