保变被印度掏空技术，如今焊死技术闸门

2025年5月，A股特高压龙头保变电气一纸公告，把深耕印度13年的合资子公司90%股权，以1.37亿元的价格全盘卖给印方合作方阿特兰塔电气。保变前后累计砸进去超12亿元的真金白银，输出了全套765千伏超高压变压器核心技术，手把手教出200多名本土工程师，最后钱没赚到，技术全留下，自己被干干净净扫地出门。

这不是经营不善的商业失败，是印度一套跑通了十几年的标准化收割剧本，而保变电气，是最教科书级的一个受害者。

13年布局：诚意换回来的是釜底抽薪

时间倒回2012年，印度的电网正处在一碰就碎的状态。一场全国大停电能波及6亿人，765千伏级别的超高压变压器，印度本土连合格的图纸都拿不出来。

当时他们开出的条件足够诱人：零关税进口、五年税收减免、敞开庞大的电网升级市场。保变电气信了“技术换市场”的逻辑，和印度阿特兰塔电气成立合资公司，中方持股90%，一口气把全套生产线、核心工艺、设计图纸全搬了过去。