千循科技上半年转亏1.2亿元

债务收缩为业务调整留出空间

8月18日晚，千循科技发布未经审核中期业绩。

上半年，公司收入2.433亿元，同比下降62.4%；录得毛损1514万元，上年同期为毛利2763万元，对应毛利率由4.3%降至约-6.2%；期内亏损1.234亿元，上年同期盈利5147万元，基本每股亏损21.8分。

千循科技原以广告服务为主，2024年8月收购二手电子产品电商业务后，收入结构迅速改变。

2025年该业务收入14.476亿元，占集团收入近97%；今年上半年降至2.197亿元，同比减少64.9%，但仍占集团收入约90%。广告及其他服务收入增长8.8%至2356万元，未能抵消二手电商收缩。

公司将业务下滑归因于两项因素：国内购新补贴缩小新机与二手手机之间的价差，压低二手设备售价；美伊冲突则推高运费并削弱海外需求。分地区看，内地收入下降约56%至1.718亿元，其他地区及国家收入下降约72%至7147万元，海外业务降幅更大。上述原因及其持续时间主要来自公司判断，仍需下半年数据验证。

千循的二手电子交易业务利润率一直偏薄。

2025年集团毛利率约3.1%，2025年上半年为4.3%，今年则转为毛损。二手电商分部由上年同期盈利1086万元转为亏损2718万元。对于依赖设备采购、定价和转售的业务，采购成本、售价及周转效率的变化，都可能明显影响利润。

净利润的同比落差还需拆开观察。去年同期5147万元利润中，包含终止一间附属公司综合入账产生的一次性收益4534万元；扣除该项目后，去年同期税前利润约746万元。今年公司计提金融资产减值拨备7679万元，是亏损扩大的最大单项因素。即使剔除该项减值，税前仍亏损约3168万元，说明主营业务本身也已转亏。