国际复材2026年半年报：高端产能释放穿越周期 产品升级兑现成长价值

国际复材2026年半年报：高端产能释放穿越周期 产品升级兑现成长价值

8月19日晚，重庆国际复合材料股份有限公司（301526.SZ）披露2026年半年度报告。上半年，玻璃纤维行业分化格局加深——普通产品竞争压力未减，但AI高频电子、海上风电、新能源汽车轻量化等新兴赛道带动高端玻纤需求走旺，行业景气度持续修复上行。国际复材凭借全产业链技术积累与全球化产能布局，精准切入高景气细分赛道，报告期内实现营业收入49.64亿元，归母净利润6.40亿元，同比分别增长19.52%和176.56%。利润增速大幅跑赢营收增速，业绩弹性得到充分释放。

产品结构优化成效显著 盈利韧性持续增强

本轮行业周期中，高端特种玻纤的稀缺性日益凸显，成为龙头企业拉开竞争身位的关键。国际复材坚定推进高端化转型，持续提升高毛利产品产销占比，盈利改善幅度亮眼：玻璃纤维及制品业务毛利率达27.38%，同比提升10.40个百分点，盈利质量明显改善。

电子玻纤板块是本期利润增长的重要来源。AI服务器与高频通信产业快速扩张，带动低介电电子布需求攀升，行业高端产品呈现量价齐升态势。公司低介电二代电子布、LCTE玻纤等产品性能指标处于行业领先水平，获得下游高端客户认可，持续切入头部供应链，产品适配5G-A/6G、AI超算服务器高要求。

风电玻纤方面，公司是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，高模及超高模产品产量居全球领先地位，产品品质得到客户广泛认可，风电市场占有率行业领先。海上风电向深远海、大机型演进的趋势下，超高模量玻纤需求稳步增长，公司统筹国内外市场布局、依托海外属地化生产基地巩固市场份额。与此同时，热塑玻纤、新能源汽车轻量化等细分赛道稳步拓展，产品矩阵不断丰富。

成本端的精益管控为其盈利提升提供了另一重支撑。公司自有灰岩矿山通过重庆市绿色矿山验收，矿料自给率大幅提升；浸润剂核心原料国产化替代深入推进，实现阶段性降本成效；窑炉APC智能系统全面落地，叠加全流程精益生产体系，单吨成本持续下降，有效对冲了贵金属和能源价格波动带来的成本压力。

产能研发双向发力 构筑长期竞争壁垒

盈利跃升的背后，是公司对产能升级与研发投入的不断加码。报告期内，电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目提前完成达标达产达效验收，投资进度达97%，全线运转率、产品A级率等核心指标全面超额完成预设目标，为高端电子业务重振提供坚实产能支撑。年产3600万米高频高速电子纤维布项目进入建设阶段，聚焦5G通讯、AI超算等新兴领域，建成后将进一步完善电子玻纤“纱—布”一体化产业布局。

研发创新是国际复材核心竞争力的重要来源。公司长期深耕玻璃纤维全流程核心技术研发，依托国家企业技术中心、博士后科研工作站、CNAS风电实验室等多层次创新平台，持续深化产学研联合攻关。上半年公司研发投入1.55亿元，占营收比重保持在3%以上。在风电超高模、低介电电子、热塑专用等高端赛道，公司技术水平持续处于行业领先地位。

智能化与绿色化转型同步推进。目前公司已拥有1座先进级、7座基础级智能工厂，携手中国电信打造的“国复5G工厂”持续入选工信部国家级5G工厂示范名录。绿色发展方面，巴林生产基地再度获评当地“绿色工厂勋章”，“玻纤废水高效治理与深度回用”实践入选重庆市绿色低碳典型案例，ESG评级（Wind）由BB提升至A，可持续发展能力获得资本市场及行业认可。

精益运营夯实发展底盘 长期成长路径清晰

在产能扩张与结构升级的同时，公司深化内部管理，运营效率与治理水平同步提升。报告期内，公司以FOS精益运营体系为核心指引，启动财务共享中心建设项目，加速研发、采购、销售、生产、物流全供应链数据协同。债务结构方面，公司主动优化长短期贷款比例——短期借款占比下降，长期借款占比提升，债务期限更加匹配产能建设周期，财务稳健性进一步增强。

报告期内，公司治理与投资者回报机制进一步完善。公司制定《市值管理制度》，深入推进“提质增效重回报”行动方案，围绕产业转型升级、科技创新赋能、精益运营降本、深化改革攻坚、规范公司治理、优化投资者回报六大维度系统性提升上市公司质量。

纵观2026年上半年，国际复材精准把握玻纤行业高端化转型趋势，通过产品结构升级与技术创新实现盈利跨越式增长。随着后续高端产能逐步释放、新产品持续落地，公司正从传统周期制造企业向高端新材料平台加速演进。下半年，公司将继续紧扣下游新兴产业发展机遇，加快高频高速电子布项目建设、热塑玻纤产品推广、风电高端产品市场拓展，持续夯实核心竞争壁垒，稳步兑现长期成长价值。

(动态宝)