国内竞争激烈国外监管压力加剧影响 拼多多二季度利润下滑
中国电商折扣平台拼多多周一（8月24日）公布财报，受国内激烈竞争及海外监管压力加剧影响，其第二季度利润下滑12%，营收低于市场预期。
发表时间： 24/08/2026 - 17:43更改时间： 24/08/2026 - 18:05
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Fundador da dona da Temu é o homem mais rico da China REUTERS - Florence Lo 作者： 林兰 财报显示，拼多多二季度实现营收1123.6亿元人民币，同比增长8%，低于伦敦证券交易所集团（LSEG）统计的分析师平均预期1163.5亿元。实现净利润272亿元，同比下降12%，但调整后的美国存款股每股收益为19.33元，超出分析师预期。
财报公布后，拼多多股票在纽约早盘一度上涨2.3%。
路透社报道，拼多多及其在海外运营的Temu通过折扣、补贴和激励措施吸引消费者和商家，在中国市场，受到主要来自阿里巴巴旗下的淘宝和天猫、京东以及字节跳动旗下抖音电商的激烈竞争。
在消费信心疲软、就业市场承压及房市长期低迷背景下，中国消费者整体保持谨慎，这一状况进一步加剧电商行业的价格竞争，平台利润率不断压缩。
拼多多高管在财报电话会议上表示，中国电商行业竞争“依然激烈”，公司将继续加大在平台治理方面的投入。
报道指，即使在“618”期间各大电商平台持续数周的促销和折扣活动，消费者支出依然不振。同时拼多多还加大了对物流和商家扶持项目的投入，以降低履约成本并提升消费者商品价值，这也引发投资者对其盈利能力可能进一步承压的担忧。
在海外市场，拼多多海外平台Temu也面临日益增加的监管压力。
平台主要通过从中国供应商直接发给海外消费者的方式销售低价商品，迅速扩大国际市场，但美国对中国进口商品加征关税以及终止对低价值包裹的免税，提高跨境电商的运输和合规成本，成本上升已迫使部分商家提价，这可能会削弱Temu对价格敏感消费者的吸引力。 近几个月来相关商品的发货量已出现下降。
欧洲也在加大政策出台，以遏制中国廉价商品通过Temu、Shein及阿里巴巴旗下的AliExpress平台的涌入。行业分析师表示，欧盟7月起对从中国直接进口小包裹征收新费，将进一步推高卖家和消费者的成本。
拼多多联席董事长兼首席CEO陈磊表示，公司正处于一个全球贸易的交汇口、面临各个市场不同监管政策的压力的“独特位置”。 短期看，受影响的跨境订单面临履约效率降低、成本上升的问题，相关业务增长受到”不小影响”。
分析师指出，贸易政策和监管成本的增加可能削弱Temu的低价格优势，使其维持此前高速国际增长的难度增加，而正是这种增长势头吸引市场对拼多多投资。
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