（吉隆坡27日讯）国库控股（Khazanah Nasional Bhd）旗下融资机构发行的伊斯兰证券计划，获RAM评级（RAM Ratings）确认“AAA(s)”评级，展望维持稳定。
RAM评级指出，此次确认主要反映国库控股在维护及提升国家资产、推动符合国家经济发展政策的策略性投资，以及支持长期社会经济目标方面，发挥关键公共政策作用，并与联邦政府保持紧密的制度联系。
RAM评级表示，在面临压力的情况下，基于双方深厚的制度联系，预计政府将向国库控股提供非常规支持，使其信用实力继续与马来西亚主权信用水平紧密挂钩。
“AAA(s)”评级中的“（s）”后缀，代表评级获得增强，原因是国库控股根据合约承诺，为有关计划下的盈利分配及资本偿还任何资金缺口提供保障。
截至2025年底，国库控股投资组合的可变现资产价值（RAV）从前一年的1510亿令吉，增至1560亿令吉。
有关投资组合分散于超过10个私人及公开市场领域，并遍及多个国家及地区，为抵御个别行业波动提供结构性缓冲。
投资表现整体保持稳定，自2019年以来，投资组合7年滚动回报率达6.1%，主要受大马及全球公开市场表现支撑。
不过，RAM评级指出，尽管国库控股投资仍以大马为主，但由于私人市场资产披露有限，市场对个别资产风险及下行敏感度的掌握仍受到限制。
（小题）还债能力保持强韧
国库控股继续凭借债务计划下大量尚未动用的融资额度，以及持续进入国内外资本市场，维持强劲的财务灵活性。
截至2025年12月底，集团总债务增至507亿令吉，但可变现资产价值对债务的覆盖率仍处于充足水平，达3.1倍。
外币贷款占总债务40%，但有关债务大部分由海外投资产生的收益进行匹配，有效降低汇率风险。
与此同时，国库控股2025年的股息收入对利息覆盖率改善至1.8倍。
RAM评级预计，在审慎资本管理及投资组合表现保持稳定的支持下，该覆盖率未来将维持稳定。
评论 (0)