独家报道：何燕羚
（吉隆坡8日讯）大马债券市场半年又多了近1000亿令吉，而且企业要借钱，已经越来越离不开伊斯兰债券（Sukuk）。
《南洋商报》根据证券监督委员会（SC）最新数据梳理分析发现，截至今年6月30日，大马债券及伊债未偿余额已达2兆3542亿令吉，相比去年底的2兆2559亿令吉，短短半年增加约983亿令吉，增幅约4.4%。
今年首6个月，大马债券及伊债新发行额累计达到约2373亿令吉，同期赎回约1390亿令吉，两者相减，市场净增加约983亿令吉，几乎与未偿余额增幅完全吻合。
更有看头的是企业融资。截至6月底，企业传统债券未偿余额只有1387亿令吉，企业伊债却高达8171亿令吉。两者加起来约9559亿令吉，当中伊债占约85.5%。
发行量胜10倍
换句话说，大马企业债务证券市场每100令吉未偿融资，约85令吉已经是伊债。
《南洋商报》计算，今年首6个月企业传统债券新发行约163亿令吉，企业伊债则达到786亿令吉，两者合计约950亿令吉。
伊债在大马企业融资市场的角色已经非常清楚。从发行量到未偿余额，都远远压过传统债券，成为企业通过资本市场筹措中长期资金的主要工具。
5月的差距尤其突出。
企业伊债单月新发行290亿7000万令吉，传统债券只有29亿5000万令吉，前者接近后者10倍。
债市规模3年增逾3400亿
大马债市这些年规模持续扩大，3年不到，市场规模增加超过3400亿令吉。
2023年未偿余额约2兆113亿令吉，2024年升至2兆980亿令吉，去年再增至2兆2559亿令吉，今年6月底已经来到2兆3542亿令吉。
问题也开始从有没有资金转向资金有多贵。
近期全球长债收益率再度走高，本地政府债券收益率也面对上行压力。债市规模越大，未来再融资对利率变化也越敏感。
对企业来说，伊债市场够深，是优势；但当融资成本往上走，能够成功发债和能够便宜发债，是两回事。
到了6月，新发行359亿1000万令吉，赎回172亿5000万令吉，市场单月再净增加186亿6000万令吉。
这张表真正值得看的，不只是市场总规模创新高。
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