[社论]时隔19年的美债5%时代，需准备好应对全球高利率冲击

▲ 14日，美国10年期国债利率突破5%，美国纽约证券交易所里的员工正注视着屏幕。/AP=韩联社 全球市场利率基准点——美国10年期国债利率盘中突破了5%。2007年7月全球金融危机前夕后时隔19年，美债利率5%的时代近在咫尺。这是一枚信号弹，宣告过去近20年勉强支撑全球经济的低利率结束，进入家庭、企业、政府都必须背负沉重利息负担的高利率时代。

作为最安全的无风险资产，历史上美债利率上升一直都是抽走新兴国家或股市资金的巨大黑洞，以及射穿举债吹起的资产泡沫的扳机。1999年利率突破警戒线，次年互联网泡沫破裂；2007~2008年，次级抵押贷款（不良住房担保贷款）事态爆发成为全球金融危机的导火索。

不少经济专家警告称，高利率现象短期不会结束。美国为偿还超过40万亿美元国债的利息，花费的预算已经超过了国防经费。发行更多债券以偿还债务的恶性循环正在反复上演。伊朗战争长期化，国际油价突破每桶100美元，高油价带来的物价上涨压力同步加剧。加速利率上行的利空因素不断叠加。

高利率冲击下，韩国经济不堪一击。家庭债务攀升几乎与国内生产总值（GDP）持平，房地产、自营业者贷款等利率敏感型负债占大头，利率上升很可能导致消费与内需萎缩。与美国的利差拉大还可能面临外国人资金撤离、韩元弱势继而导致外汇市场不稳定的局面。

面对全球高利率巨浪，没有一招致胜的妙计。经济主体只能各自承受痛苦，正面突破危机。家庭降低负债，企业提高生产效率，以此化解高利率、高物价的冲击。负责财政的政府与主管货币的韩国银行必须紧密合作找到最大限度降低冲击的政策组合。如为了化解眼前的危机，采取修补式措施或善心性撒钱，日后只会招致更大的灾难。