（纽约10日讯）德意志银行指出，市场今年对固定收益资产的情绪急转悲观，但这种悲观程度可能已过头，因为投资者低估了人工智能（AI）生态系统一旦出现问题，可能引发资金涌入债市的风险。
德意志银行全球外汇研究主管乔治萨拉维洛斯周五在报告中指出，他近期在美国与客户会面时发现，投资者普遍担心AI是推动债券收益率上升的重要因素，同时认为美国财政部已失去对长期债券收益率的控制。
这些担忧也助长市场猜测，美国财政部可能暂停发行20年期国债。
另一方面，在法国债券近期经历剧烈抛售后，绝大多数受访客户也转为看空法国债券。
萨拉维洛斯指出，这与去年市场的主流观点形成鲜明对比。
当时，AI被视为有助于抑制通胀，而美国财政部抑制债券收益率上升的能力，也被认为值得信赖。
德意志银行指出，市场今年对固定收益资产的情绪急转悲观，但这种悲观程度可能已过头，因为投资者低估了人工智能（AI）生态系统一旦出现问题，可能引发资金涌入债市的风险。（彭博社）
他说：“市场叙事的钟摆已经摆向另一个方向，而且有些过头了。”
他认为，明年市场面临的最大系统性风险并非法国，而是AI生态系统可能出现问题，例如发生安全事故、首次公开售股（IPO）失败，或企业营收表现令人失望。
“AI领域的集中度风险非常高。这类事件可能对美元不利，却对债券非常有利，但目前市场恰恰严重低估了这种风险。”
美国国债收益率已升至数十年来高位。中东冲突推高能源价格，加剧市场对通胀的忧虑；与此同时，美国经济依然强劲。AI基础设施投资支撑经济增长，但也推高融资需求，增加投资者必须消化的债券供应。
萨拉维洛斯认为，若市场重新评估AI领域的风险，债券可能因此受惠。
至于法国债券，他向客户表示，市场部分忧虑似乎被过度放大。
“我们解释了为何不同意将当前情况与2010年至2015年相提并论。不过，鉴于上周市场出现大幅错位，投资者显然仍需要时间才能恢复信心。”
他说，市场信心受挫也给欧元带来新的压力，而这原本并非德意志银行预期今年会出现的情况。
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