从亏300亿到赚1300亿，长鑫科技一年逆天改命

从亏300亿到赚1300亿，长鑫科技一年逆天改命

来源：倍可亲(backchina.com)

 　　一家上市才两个多月的芯片公司，用一份预告把A股惊到了：前三季度预计归母净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈。长鑫科技（688825.SH）10月16日盘后披露的这一数字，相当于每天净赚约4.8亿元。

　　从亏损王到赚钱机器

　　上半年公司营收1503亿元，同比增长874%；归母净利润776亿元，上年同期还亏损23.32亿元。单季节奏层层加码：一季度247.62亿元、二季度528.4亿元、三季度预计534亿元至549亿元，环比再增1%至3%。

　　2022至2024年，长鑫科技连续三年亏损，累计亏超300亿元；直到2025年才首度年度扭亏，归母净利润仅18.75亿元。如今经营现金流净额已达1312亿元，货币资金1434亿元，应收账款仅占营收不到5%，在卖方市场里尽显"先款后货"的强势。

　　前三季度盈利已超2025年全年18.75亿元的七十倍。

　　支撑这份成绩单的是DRAM超级周期。公司在预告中归因：AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度提升，产品供不应求、价格大幅上涨，产能利用率维持高位。

　　作为国产DRAM龙头，长鑫科技已是中国第一、全球第四，正从三星、SK海力士、美光合计垄断九成以上的格局中撕开口子。

　　董事长提议回购10亿至20亿元

　　业绩预告之外，朱一明同日抛出了另一颗"定心丸"。10月16日，公司公告收到董事长朱一明提议，拟以自有或自筹资金通过集中竞价交易回购A股股份，资金总额不低于10亿元、不超过20亿元。

　　回购股份拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少注册资本；回购价格不高于董事会审议通过方案前30个交易日均价的150%，实施期为审议通过后12个月内。

　　朱一明承诺在董事会上对回购议案投赞成票，并称此举基于对公司长期价值的认可、为稳定投资者预期。

　　值得留意的是，长鑫科技现阶段无限售流通股本占比仅6.63%，流通供给本就稀缺；按20亿元上限测算，可回购股份约占当前全部流通股本近1%。

　　在科创板过往回购多集中在2亿至8亿元的惯例下，10亿至20亿元级别的大额回购释放了管理层主动稳预期的明确态度，筹码收缩与情绪托底效应被放大。

　　把镜头拉回股价。长鑫科技10月15日刚经历一轮重挫——收报43.59元、跌5.24%，总市值跌破3万亿元、被工商银行夺回"市值一哥"；10月16日随存储板块集体反弹，收报45.02元、涨3.28%，总市值重回3.06万亿元、再夺第一，盘中最高一度触及46.44元。

　　不过，前三季度预告与20亿元回购提议均于10月16日盘后披露，尚未来得及在当日交易中兑现，真正的多空检验要等下一个交易日。

　　这家7月27日才登陆科创板、募资约579亿元的巨头，以前三季度盈利简单年化测算市盈率约17倍——周期股的脾气，从来都是涨时疯、跌时也急，而一份炸裂业绩加一纸回购，能否撑住3万亿市值，市场自会用脚投票。

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