英特尔一天蒸发1400亿美元创52年来最大跌幅，三星电子、SK海力士瑟瑟发抖

一度因"人工智能(AI)"而被推高的股价，如今也因AI而频频走低。因AI受益预期而股价大涨的英特尔，跌幅达到1974年石油危机以后52年来最大。有分析认为，仅凭"AI"标签就上涨的行情已经结束，市场正式进入"去粗取精"阶段。

英特尔股价上月30日(当地时间)在纽约股市下跌28.6%，收于65.76美元。一天之内市值蒸发超过1400亿美元(约187万亿韩元)。英特尔今年因对驱动AI智能体的服务器用中央处理器(CPU)的需求预期，股价上涨约150%，但第四季度销售额预测(150亿至160亿美元)大幅低于市场预期(171亿美元)，导致股价暴跌。

拖后腿的同样是AI热潮。存储半导体企业集中生产AI产品，使通用存储器价格飙升，英特尔的主要利润来源PC需求随之萎缩。产业研究院专门研究员金良彭(音)分析称，"在技术创新上落后的英特尔，还直接遭到PC需求减少的冲击"。

同样是AI投资，现金成绩单却出现分化。谷歌母公司Alphabet第三季度云销售额激增103%，但在设备投资上投入514亿美元，自由现金流(FCF)出现91亿美元赤字。为此，Alphabet股价上月29日(当地时间)暴跌12.6%，市值约5000亿美元(约669万亿韩元)蒸发，为华尔街历史上第二大单日市值减少。Meta(第三季度赤字约21亿美元)和亚马逊(最近1年赤字424亿美元)情况类似。投向AI基础设施而不足的资金，正靠举债填补。《华盛顿邮报》(WP)称，"AI企业正在大举借债、发行新股，设计各种筹资方式"。

即便如此，企业们仍没有停止投资。高盛预计，美国主要大型科技企业的设备投资将从今年约8000亿美元增至明年1.2万亿美元(约1600万亿韩元)，占美国国内生产总值(GDP)比重将达到19世纪后半期铁路建设热潮以来最高。问题在于速度。高盛预计，同期投资增长率在今年接近100%之后，明年为54%，2028年放缓至12%。也就是投资金额本身增加，但增速已过顶点。BNK投资证券研究员李民熙(音)表示，"大型科技企业AI基础设施投资增长率将在今年第三季度见顶"，"它们自由现金流的恶化和资本筹措问题将持续"。

大型科技企业的设备投资就是半导体企业的销售额。继英伟达首席执行官黄仁勋、AMD首席执行官苏姿丰之后，上月31日OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼也到访三星和SK，也是因为存储器争夺战。反过来，一旦大型科技企业投资放缓，三星电子、SK海力士也难免受冲击。出于这种担忧，上月30日三星电子下跌3.0%，SK海力士下跌7.1%。

三星证券研究员李钟旭(音)表示，"筹措成本上升导致需求放缓的担忧已反映在股价中"，但同时称，"存储器景气尚处于上半场，无需权衡供需"。一位大企业首席执行官也预测，"大型科技企业会有去粗取精，但AI数据中心将像互联网一样成为'必需基础设施'"。