黄仁勋下台北京将是最大受益者？

　　黄仁勋在英伟达执行长位子可能不保的消息，让英伟达(NVIDIA)周三盘后市值蒸发逾3.000亿美元，也为下周川习会增添变数。他多年来力主放宽对陆芯片出口，如今卷入疑似间谍风波，国会要求加严管制的声音升高，可能让美中贸易休战续约更难谈。

　　纽约时报周三报道，黄仁勋除了和一名疑为中国间谍的女子有婚外情，也曾和副总裁级的直属主管交往。华尔街日报随后报道，英伟达董事会准备撤换他。接连两则消息让英伟达盘后下跌约8%。

　　失去黄仁勋的代价有多大?

　　伯恩斯坦分析师瑞斯冈(Stacy Rasgon)形容黄仁勋是“美国AI发展路线的设计者”，但目前没有明显接班人选。他周三晚间将英伟达目标价从400美元降至200美元，并表示，难以推测谁能接替黄仁勋。

　　瑞斯冈也警告，黄仁勋若被迫离职，最大的受益者将是中国。Circular Technology全球研究主管Brad Gastwirth认为，中国正积极投资AI，美国此时失去黄仁勋，可能造成不必要的混乱。不过，他也说，董事会必须严肃看待指控，尤其是涉及国安的部分，是否撤换仍应取决于调查结果。

　　黄仁勋的影响力也在华府。他长期主张让英伟达向中国销售芯片，并和川普建立密切关系。彭博经济研究认为，他若离职，英伟达要维持芯片和AI系统领先将更困难，科技业反对加严对陆管制最有影响力的声音，也将减弱。

　　出口管制牵动美中是否延续休战

　　习近平下周将在深圳主持亚太经济合作会议(APEC)，并和川普举行今年第三次峰会。美中为期一年的贸易休战明年1月到期，是否延续的重要条件，取决于美方暂缓新增科技出口限制，中国则供应关键矿物。两国每年约5.000亿美元的商品和服务贸易，都可能受到协商结果影响。

　　美国前助理贸易代表穆恩(Jeff Moon)说，这是休战面临的第一项重大考验。如果中国情治活动确曾企图或成功窃取英伟达技术，美国就必须回应，而这正好触及休战中科技管制的核心。

　　美国国会正推动《芯片安全法案》，要求追踪先进处理器在供应链中的实际位置，防止受管制芯片透过未获授权的中间商流入中国。华府也有人主张，恢复目前暂停至明年1月的“50%规则”，将限制扩及受制裁企业持有过半股权的子公司。

　　不过，目前尚无迹象显示英伟达风波将破坏休战。财政部长贝森特本周仍肯定双边关系进展。美方对中国稀土供应数量和速度未达预期的疑虑，却尚未消除。黄仁勋去留、国会是否加严管制，以及川普在峰会上的态度，将共同考验这份休战安排。

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　　中国国家主席习近平今年5月在北京人民大会堂为美国总统川普举行的欢迎仪式上，和随行的英伟达执行长黄仁勋等人一一握手。(路透)

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