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股市以盤待變? 壓力鍋快爆了? 美股|陽明|聯電|力積電|仁寶|台積電|微軟|特斯拉|美光|升息|記

外来客 • 2026-08-25 16:33:37

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🌍 全球宏观与地缘政治

加拿大总理卡尼推动贸易转向，旨在减少对美国依赖，但面临运输、库存及供应链重整成本上升的挑战。
美国对约200亿美元加拿大商品加征50%关税，加拿大宣布等额反制，企业需承担获利、投资与就业压力。
若谈判拖延，加拿大企业可能将新产能迁往美国以避开关税，导致订单、资本支出及产业聚落流失。
美国10年期公债殖利率维持在4.73%附近，30年期回升至5.266%，国债总额突破40兆美元。
美国财政赤字占GDP接近或超过6%，今年利息支出约1.2兆美元，市场要求更高利息以承接庞大国债。
美元近期疲弱，上周下跌近1%，但频频出现下影线显示重回老巢穴；黄金8月涨幅达13%，价格升至每盎司4612美元。
比特币走强，市场反应显示压力未散去，仅转移至其他资产，反映市场对政府压低长债利率的不安。

📈 美股走势与历史数据

道琼工业指数周五反弹超500点，守在中期均线之上；纳斯达克拉回靠近下方季线后出现多方抵抗力道。
截至8月20日，标普500指数今年上涨11.6%，领先1954年至2022年期中选举年同期平均（下跌1.3%）约12.9个百分点。
历史统计显示，期中选举年市场低点通常落在11月投票日前后，之后走势转强；1998年8月前强劲涨势后，选举结束12个月内标普500仍上涨22%。
1954年以来期中选举后12个月未出现负报酬，但当前美股位阶高于历史平均，历史节奏仅供参考。
纳斯达克面临关键的20周均线保卫战，若中期均线失守，易陷入空方主导。

🇹🇼 台股动态与资金流向

台股量能较5、6月明显萎缩，显示多方不愿卖、空方不愿买，需外在利多利空打破僵局。
利空不跌代表筹码集中，利多不涨可能代表筹码流向犹豫型散户；需警惕高位震荡无法突破前高导致的均线纠结。
中小型股买指数在大盘走跌时反弹，但跌破20周均线，7月后外资法人明显站在卖方。
外资上周买超阳明16万张，卖超联电、台新星光晶、群创；资金流向航运族群。
联电连续修正拉回靠近20周均线，出现多方抵抗力道；利基店守在20周均线之上。
仁宝站在所有均线之上；台币汇率出现资金位移，8月后台币升值，外资由卖转买，内资大户散户不再激进。
融资余额高达5,470亿元，周五反弹290点但融资逆向减少14亿，显示散户在廉价前缩手。
外资期货空单约8.2万口，多单增加但外资选择权持续增加至2.5亿元以上，心态偏避险观望。
韭菜指数持有小台多单28.44%，成交量萎缩，期货未平仓口减少，市场进入观望状态。

💻 科技产业与AI资本支出

市场对AI资本支出变得挑剔，关注服务器、数据中心投资能否带回营收、获利与自由现金流。
AI模型市场看似百家争鸣，但长期可能仅剩两家左右掌握主导权，其他公司转向特定产业或利基市场。
供应链订单火热源于AI模型商与云端巨头的军备竞赛，若资本支出放缓，将影响GPU、服务器、散热、电源等台湾供应链。
需警惕AI资本支出初次修正时，因害怕而砍单，导致情绪高点追价、低点杀跌。
台积电ADR获利回吐，拉回靠近20周均线但守在月线之上；苹果面临关键季线保卫战。
特斯拉持续反弹，试图封闭跳空缺口；美光科技获利回吐但守在所有均线之上；Google反弹。

💱 汇率与亚洲货币

8月以来亚洲货币升值，韩元涨幅最大达3.37%，泰铢、印尼盾次之，新台币升1.39%。
新台币走势温吞，央行刻意控制节奏，出口商未明显扩大抛汇，压抑升值速度。
台币31.8关卡卡在进出口商之间，进口商买美元意愿高，出口商未大量抛售，双方拉锯。
美国与伊朗和谈变数多，避险资金支撑美元；美国财政部扩大长天期公债发行，试图压低殖利率。
美元走势拉锯，无明确方向；部分机构转向看空美元，但政治不确定性让强势美元动摇。

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