量縮.準備變盤!台股十月會這樣走!聯發科大跌.又是假利空?散熱也有鬼故事.拉回都是好買點?║林鈺凱、

外来客 • 2026-09-29 08:50:57

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核心观点：本周美国公债殖利率飙破5.2%，引发股债资金排挤效应，导致台股短线回调393点，但这被视为正常拉回而非趋势反转。
关键事实：殖利率上升主要源于经济强劲、政府发债及CSP大厂AI资本支出需求，而非单纯的通胀失控。10月联准会升息概率超过70%，市场关注周三PCE通膨数据与周五非农就业数据。
风险与前提：若PCE数据持平或下滑，利于股市回稳；若非农就业低于8万人，虽显劳动力衰退但可降低升息预期，对股市并非坏事；若就业数据超过15万人，则可能推高升息预期引发波动。

NVIDIA（辉达）回购计划：将股票回购金额从850亿美元提高至2350亿美元，预计16个月内完成。历史数据显示，实施库藏股后一季股价上涨概率为67%，平均涨幅9.5%。
算力需求升温：SpaceX加码采购NVIDIA GPU，总计逼近600亿美元；Astopic签约1800亿美元算力订单。台积电2奈米产能年底月产预估从10万片拉高至12万片，资本支出上调至600亿-640亿美元。
联发科（MediaTek）利空澄清：股价大跌7.1%被定性为“假利空”。传闻其Google TPU晶片效能未达预期且订单转给Marvell，但官方已确认第四季交货。联发科聚焦训练部分，Marvell聚焦推论，两者分工不同，技术面属创新高后的正常洗筹码。
散热板块乌龙：双鸿、奇宏因NVIDIA Vera Rubin认证名单未包含CDU（冷卻液分配单元）而下跌，但二者主营高阶Cordplay（随人版），与CDU产品属性不同。高利受惠于美超微Vera Rubin出货及Bloom Energy燃料电池业务，股价接近前高。

台积电操作建议：月线以下才买入，月线以上不追高。季线消除后观察更清晰，避免在高点介入导致获利空间缩小。
中小型股展望：第四季台股通常表现强劲，跌深的中小型股（如真鼎、南电）在9月中下旬开始反弹，预计10月表现将优于大型股。外资虽整体卖出，但连续四天买超南电20亿元，显示其趋势性突破。
联发科与南亚买入点：联发科建议季线以下承接；南亚（1303）受惠AI高阶材料量产，具备传产避险属性，若回落到月线或季线以下是分批承接良机。

台塑化（6505）：柴油价格创历史新高且维持高檔，炼油价差扩大。受惠于原油成本高企及乌克兰轰炸俄罗斯炼厂导致的供给不足，走势强势，建议短线震荡时介入。
国巨与被动产件：对标记忆体超级循环，7月跌幅最大代表位阶最低，底部盘整属洗筹码过程。华新科、金山电等族群形态同步在底部，具备爆发潜力。
鸿海与GIS（真顶）：鸿海明年EPS预估23元，本益比约10倍多，250元左右可介入。GIS转型光通讯，虽上半年亏损但低基期叠加新题材，具备类似大力光切入CPU商机的估值提升空间。

伊朗谈判：伊朗外交部长留美进行三方联系，若伊朗在核武上让步，美国可能冻结其资金。川普表示将持续谈判，消息面纷杂需持续观察。
AI监管与安全：比尔·盖茨警示AI强大可能导致10亿人口死亡，NVIDIA推出AI监管平台尝试用AI监管AI。Meta推出AI游戏开发工具，降低创作门槛，生成3D游戏并支持上线贩售。