小米二季度营收1089亿元同比下滑6.1%，净利润同比跌42.6%。核心压力来自内存暴涨——存储成本吃掉约30亿元毛利，手机业务毛利率从11.5%降至8.5%。尽管二季度业绩同比下滑，但小米通过涨价等策略使手机平均售价创历史新高，毛利率企稳于8.5%。未来业绩改善的核心，仍取决于存储价格周期何时掉头回落。
“今天会不会很难？”
一位用户在第三方小米投资者社群里提问，更有人发出了“未来一年会不会好”的疑问。可以说，投资者的脸上写满了对小米的悲观情绪。
8月18日，小米发布二季报，营收、利润这些核心指标同比都在下滑，其中单季营收1089.2亿元，同比下滑6.1%，经调整净利润62亿元，同比跌去42.6%。
单纯看同比确实不怎么好看，换成环比，实际上二季度比一季度营收增长了9.9%。调整后的净利润也微增了2.4%。无论是营收、产品结构，都能够看到“回血”的信号。
“经过调整之后，Q2我们交出的答卷，出货量同比虽有下滑，我们依旧是全球第三。”卢伟冰在业绩会上回应“价格、出货量、毛利”动态平衡的问题时说，“我们ASP（平均价格）也涨了接近300元。”
本季度，手机业务收入421亿元，同比下滑7.5%；出货量3120万台，同比减少26.5%；但ASP冲到1351元，同比上涨25.9%，创下历史新高。
出货量少了四分之一，收入只跌了7.5%，在于产品结构、涨价等调整带来的ASP提升——一方面，入门级产品收缩，另一方面产品价格上调。
“我觉得对低端机、入门机打击是最大的，8+128存储组合的版本，转换成零售价都超过了1500元。”卢伟冰说。
也就是说，内存成本占了零售价1500元部分的时候，整个零售价就有可能突破到2000元甚至更多，这也是为什么我们会在此前的稿子中强调“内存暴涨，千元机被迫死亡”。
根据财报数据，二季度小米手机业务毛利率8.5%，去年同期为11.5%。不过，在卢伟冰看来，二季度的毛利率8.5%是一个超预期的数据。
“上个季度大家非常担心我们的毛利率可能守不住8%，甚至是往7%下滑，其实我们还是守住了8.5%，应该超大家预期。”
毛利率企稳是“回血”的一个关键信号，但存储涨得太快把高端化换来的溢价也吃掉了。
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