【李相烈专栏】李在明政府经济团队的三大失误

这是一个无比炎热的夏天。但比高温更让人觉得煎熬的是经济政策的失误。房地产领域，首都圈买卖、全租、月租市场同步暴涨，遭遇了前所未有的乱局；与此同时，股价则暴跌不止。反映实际经济景气的就业市场同样疲软不堪，尤其是青年群体(15至29岁)就业率已连续27个月下滑，形势严峻。房地产、股市与实体经济同步失灵，这绝非正常现象。

值得注意的是，目前的状况并非发生在外汇危机或全球金融危机这类突发危机之下——是政府自身的错误政策扣动了扳机。房地产乱局的主因是一味以抑制需求为核心的政策；股市暴跌的主因则是仓促推出单一股票杠杆ETF等人为刺激手段。而实体经济低迷的背后则是以"黄色信封法"事件为象征的亲工会政策。

上述所有政策方向均由李在明总统亲自拍板——李在明总统将房地产按实际居住与非实际居住进行区分，同时明确表露出提振股市的意愿。即便如此，经济沦落至此，青瓦台政策室长金容范、经济副总理具润哲等经济团队也同样难辞其咎。这并非仅仅因为结果不佳，而是因为在经济形势研判及政策制定态度上存在重大的根本性失误。

房地产乱局、股价暴跌、就业悬崖
经济团队对半导体超级繁荣过度乐观 
政策失误：迎合权力而非顺应市场

失误之一是制造虚幻的期待。他们过度迷信人工智能(AI)带动的半导体超级繁荣，金室长所谓"三高(高利率、高物价、高汇率)是成功代价"的逻辑正源于此。半导体行业当下确实处于超级繁荣期，但这一繁荣是否足以从根本上改变韩国经济、能持续多久，尚存不确定性。市场上突然涌现大量分析，认为半导体特需难以长期持续，不确定性相当之高。过度乐观最终演变为一种"市场终究斗不过政府"的自负，并导致资源全押湖南半导体一处。经济运行的整体基调，也从巩固财政、增强基础实力，转向了如何花费超额利润与超额税收——与此同时，个体经营者危机、青年就业悬崖等真正关乎民生的经济实情却被置于政策优先级的次要位置。

其二，盲从权力的错误。幕僚若一味迎合总统的喜好、无视现实，无异于渎职。李在明总统此前曾公开承诺"绝不以加税压低房价"，但最终却在房地产税收增税问题上大转弯——在这一转变过程中，经济团队究竟提出过什么意见？他们不可能不知道，卢武铉、文在寅政府曾因动用持有税、转让税上调这张牌而以失败告终，然而本届政府依然一意孤行、执意推进房地产税收上调。对领导人的误判一味盲从，绝非合格幕僚应有的姿态。李在明总统曾明确表露出"将非居住单套住房视为投机"的认知，但"拥有一套自住房"本是一种经济本能，即便拥有住房，也难免会遇到需要搬迁的情况——此时便会成为非居住单套住房拥有者。据2024年住房生活状况调查，韩国自住家庭比例为58.4%，即大约每10户家庭中就有4户是租房居住，而其中相当一部分正是非居住单套住房拥有者。对非居住单套住房拥有者实施惩罚性增税，不仅影响这部分人群本身，也波及租住其房屋的租客，最终势必压缩居住自由与迁徙自由。

其三是草率强推政策的错误。最具代表性的例子正是"三星、SK海力士"单一股票杠杆ETF。该产品在6·3地方选举前一周正式推出，对股价下跌时强制平仓引发的市场冲击、投资者保护装置等方面的审议明显不足，甚至未经党政协商——这无异于把一辆刹车性能都未经检验的汽车推向了市场。经济团队辩解称，该产品的引入初衷是防止散户投资海外导致外汇流出，且实际上也确实取得了美元流出规模骤减的成效。若果真如此，那便相当于为了控制汇率而向股市投下了一颗炸弹——从一开始，这项政策的设计就是错误的，推进过程也非常草率。

即便怀有善意、竭尽全力的政策，也可能遭遇失败。但若一味粉饰经济实情、迎合政权而非顺应市场、且在实际筹备上敷衍了事，这样的政策，十有八九注定失败——正因如此，他们所须承担的责任才如此沉重。