欧元：还能涨多少？

上周欧元表现亮眼，突破前期1.16的关键阻力位后冲高到1.17上方，周五晚间略有回落。本周一开盘后欧元继续回落，是中场休息，还是上涨已结束？

一、欧元本轮上涨的推动因素

第一，欧美经济预期差持续走阔，对欧元构成基本面支撑。欧元区8月经济数据全面回暖：制造业PMI初值升至52.8，创2022年5月以来新高；服务业PMI维持51.7；综合PMI录得52.1，刷新9个月高位。反观美国，非农就业、零售销售等核心数据持续走弱，欧美花旗经济意外指数之差上涨。

第二，欧美利差利好欧元，2年德美利差自7月以来上行30bp，推动EURUSD上行。利率市场定价欧央行9月加息概率高达95%，加息基本落地。而美联储9月加息概率仅35%，叠加美国经济数据持续转弱，9月大概率暂停加息。受11月中期选举影响，如果9月美联储不加息，那么10月也不太可能开启加息周期，历史上美联储从未在国会选举的前一次议息会议上启动加息周期。