01
过去一周，美国国债市场持续承压。
当地时间2026年8月21日，美国总统特朗普在被媒体问及“面对美国长期债券收益率再回升还有什么干预手段”时表示，“终极干预手段是美军，如果需要，将出动美军”。
两天前，根据美国财政部公布的数据，美国联邦总债务首次突破40万亿美元，其中32.27万亿美元为公众持有债务，另外7.78万亿美元是联邦政府内部账户之间的债务。2025年全年联邦总债务增加约3万亿美元，最近1万亿债务增长仅仅用了不到5个月时间。
随后几天，美国财政部罕见加大对长期国债市场的干预力度，宣布回购规模“至少扩大一倍”。美国财政部长贝森特晚些时候还称，可能进一步扩大长期国债回购规模。但分析多认为，这些回购动作不过是“杯水车薪”。
此外，2026年以来，美国企业债发行规模明显扩大。至8月中旬，美国企业债发行达到约1.68万亿美元，比去年同期增加近27％。其中，与人工智能基础设施建设直接相关的发行债务占比显著，资金用途几乎全部指向人工智能算力中心建设、电力基础设施配套以及专用芯片等相关支出。
美国债务增长规模的快速滚动绝非偶然。2020年新冠疫情期间，七国集团（G7）国家为应对短期货币紧缩风险，释放流动性形成了大量短期国库券，而美国国债是全球首选安全资产选项。然而，并未还本付息的借债逻辑，导致这些债务在近两年集中到期，主权货币借款人必须以当前远高于发行时的利率水平进行滚动续发。
0
评论 (0)