（东京6日讯）日元近期强势反弹，市场对后市走势的关注升温。摩根大通指出，市场目前可能仍有约1000亿美元（约4044亿令吉）的日元空头部位尚未平仓。一旦美元兑日元跌破155，可能触发新一轮空头回补，进一步推升日元汇率。
据彭博报道，摩根大通策略师近日在报告中指出，日元近期的价格走势显示，市场可能仍存在“相对庞大”的日元空头部位。若美元兑日元跌破155，可能引发更多卖盘，促使空头部位加速平仓，进而推动日元升值幅度超出市场预期。
摩根大通估计，目前市场仍有约16兆至17兆日元、相当于约1026亿至1093亿美元（约4419亿至4420亿令吉）的日元空头部位尚未平仓。若这些空头部位全部平仓，美元兑日元理论上可能下探至142至146区间。
日元（彭博社）
摩根大通发布上述警告之际，日元正经历自日本与美国于7月底联手干预汇市、支撑日元以来最强劲的升值行情之一。
美元兑日元上周一度升至160.39，创下日美联手干预汇市以来的新高，但随后迅速反转，最低一度跌至155.30，已逼近干预后的低点155.23。
市场认为，日元近期走强主要受到两大因素推动。首先，市场猜测日本政府退休金投资基金（GPIF）可能调整资产配置；其次，投资者对日本银行加快升息的预期升温。
与此同时，投机客开始回补日元空头部位，加上日本国内投资者增加汇率避险操作，也进一步强化日元的升值动能。
不过，摩根大通对日元后市仍持相对审慎态度，认为市场目前对GPIF调整资产配置以及日本银行升息的预期“似乎有些过度”。因此，该行目前并不认为美元兑日元大幅跌破155的可能性很高，仍维持美元兑日元155至165的主要预估区间。
155因此成为市场关注的关键价位。若美元兑日元跌破155，可能触发更多日元空头部位平仓，形成“日元升值—空头回补—日元进一步升值”的循环，并进一步放大外汇市场波动。
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