台股開高走低.反彈結束了?記憶體賺翻也跌.老AI重回主流?被動元件.矽晶圓.電源.輪到誰?║林漢偉、

📉 大盤走勢與主力動向

• 台股連續上漲十天，累計漲幅達 6,700 點，近期呈現開高走低、尾盤壓盤現象，伴隨多檔股票藏黑爆量，市場擔憂主力「偷跑」及下週變盤風險。
• 漢偉老師指出，「偷跑」定義為主力在高檔獲利了結離場。由於短線漲幅過大，主力獲利了結屬正常現象，但大盤月線與季線仍呈上彎趨勢，下檔支撐轉強，預期下週維持「經營漲」（進退整理）格局，而非直接轉弱。
• 技術面觀察，大盤周 K 線反彈至前波長下引線低點至今日高點的 0.786 斐波那契回撤位置，此為關鍵觀望區，若未跌破則不礙反彈氣勢。OTC 櫃買指數則受季線壓制，呈現觀望態勢。
• 外資動向方面，8 月份外資買超台股金額顯著，單日買超 453 億元，連續五日買超總額約 2,000 億元。台指期未平倉空單約 8.5 萬口，漢偉老師認為外資空單與投信透過 ETF 持有的多單相互抵銷，實際看空部位不大，只要現貨持續買超且期貨空單未大幅增加至 9 萬口以上，盤面仍有機會維持強勢整理。
• 維泰老師補充，近期量能放大反映高檔套牢籌碼解套出脫，屬於換手過程，對中長線攻高有利，建議觀察籌碼變化，避免追高，可待回檔時分批佈局。

💾 記憶體與載板族群分析

• MSCI 納入台股成分股名單公布，記憶體與載板族群為主要受益者。記憶體基本面樂觀，海力士與三星等大厂強調未來三年（2027-2029 財年）記憶體仍嚴重供不應求，毛利率穩定在 80% 以上，長期獲利成長確定性高。
• 南亞科資本支出達 4,000 億元，為台灣除台積電外最高，反映對未來長約獲利與營收成長的信心，股價持續創高，多方氣勢未改。華邦電季線已穩固五日，趨勢轉強，若南亞科續漲，華邦電可能產生比價效應，但需注意近期投信賣壓。
• 群聯電子單季 EPS 達 118.57 元，年增 3,194%，獲利創歷史新高，但股價因配息率約 30%（配 60 元）引發部分法人失望賣壓，導致股價震盪。漢偉老師建議觀察季線支撐，若重新站回季線則轉強，否則以整理看待。
• 載板族群因缺貨狀況延續至明年甚至後年，景氣能見度高。南電、台積電、景碩等雖曾因 MSCI 暫緩納入疑慮而震盪，但法人預估缺貨嚴重，高盛等機構對載板三雄目標價均設在 1,000 元以上（南電 2,500 元、台積電 2,860 元）。投信近期大買南電 32 億元，若股價突破歷史新高，將帶動載板四雄比價效應。

🤖 AI 伺服器與新舊題材輪動

• AI 伺服器族群出現「喜新厭舊」現象，資金從傳統老 AI 股（如鴻海、廣達）轉向切入 AI 伺服器較晚但成長動能強的新興標的（如華碩、人寶、核碩、音業達）。
• 華碩單季 EPS 25.6 元，季增 94%，年增 94%，宣布 AI 伺服器營收成長 150% 並進行發財籌資，股價創歷史新高進入千元俱樂部。漢偉老師指出，雖出現波段最大量，但若多方缺口未回補，整理後仍維持強勢。
• 人寶與核碩亦表現強勁，人寶伺服器營收比重將升至 40%，核碩伺服器成長預期超過 10 倍。相較之下，廣達與鴻海雖獲利佳但股價在低檔掙扎，反映市場偏好新故事與新題材。
• 無人機與機器人族群受政策利多帶動。國民黨通過無人機預算，帶動雷虎、漢翔等軍工股走強；所羅門因 8 月 19 日台灣機器人大展即將舉辦，股價創今年新高，顯示資金開始尋找政策題材標的進行避險配置。

🔋 被動元件、矽晶圓與電源

• 被動元件受惠於 AI 設備對直流電儲存與整流需求增加，報價持續上升。國巨獲挪威主權基金大幅增持，排名從第 18 名升至第 5 名；和聲糖第二季獲利季增 35%，年增 179%，表現領先。維泰老師建議觀察和聲糖籌碼，目前外資賣超、投信回補，可待 KD 指標回檔至 20-50 區間時分批佈局。
• 華興科生產晶片電阻，AI 設備需求與平均售價均增加兩倍，潛在产值成長四倍，上半年獲利已接近去年全年。股價從高點 645 元跌逾六成後反彈，建議觀察季線支撐。
• 矽晶圓庫存去化成功，加上 AI 需求增加，需求回升。合金第二季獲利創三年半新高，基期低，若環球晶穩住千元之上，將帶動合金股價。維泰老師指出合金上半年 EPS 11.87 元，年增 80.9%，外資近期轉為買方，若穩住月線與季線，有望築底。
• 電源族群中，台達電為台灣唯一具備完整電力整合能力（含基礎建設、散熱）的公司，受惠於輝達下一代平台 800V 直流電趨勢。雖本益比偏高，但若 800V 成為標配，營收與獲利將顯著成長。建議觀察季線壓力，回檔時切入。
• 金居擁有 HVLP 技術，可降低銅箔耗損，預估年底營收成長 50%，上半年獲利等於去年全年，股價從高點 758 元跌逾四成，基期低，具備向上潛力。

📅 下週重點與操作建議

• 下週三為台指期結算日，配合近期大盤急漲 6,000 點，預期盤面將進入震盪整理。聯準會會議記錄將公布，市場關注下月利率決策方向。
• 操作策略上，建議持有獲利者可適度調整部位，落袋為安；待股價回檔、籌碼穩定時再行低接。關注外資現貨買超動向及期貨空單變化，若現貨持續買超且空單未激增，則趨勢不變。
• 整體而言，AI 趨勢明確，台灣全年獲利預估突破 7 兆元，基本面強勁。短期修正視為進場機會，建議聚焦有實質獲利支撐及題材性的個股，如記憶體、載板、新興 AI 伺服器、被動元件及矽晶圓族群。