Salesforce 被指推销“画饼”式 AI 产品

外来客 • 2026-08-21 21:49:37

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（原标题：Salesforce Promotes Vaporware A.I. Product）

过去一年多，华尔街普遍担忧 AI 将取代企业软件，引发所谓的“SaaSpocalypse”（SaaS 末日论）。
受此叙事影响，Adobe、ServiceNow、Workday 股价均下跌 50%，Salesforce 股价下跌 42%。
Salesforce 股价在 2024 年 12 月达到 362 美元峰值，市值超过 3000 亿美元；随后一年半内，股价失去近三分之二价值。
尽管股价暴跌，Salesforce 基本面依然强劲：截至 2026 年 4 月 30 日的季度营收为 111 亿美元，同比增长 13%；运营利润创纪录达 23.5 亿美元。
公司指引下一季度营收为 113 亿美元，同比增长 10%；剔除收购 Informatica 贡献的 4% 增长后，有机增长率仍为 6%。

Salesforce 激进地整合 AI，要求工程师使用 Cloud Code 和 Cursor，并设定最低每周 token 消耗量。
CEO Mark Benioff 声称 AI 完成了公司内部 50% 的工作，但该说法被指模糊且缺乏依据。
2023 年 3 月推出 Einstein GPT，基于 ChatGPT API，主要辅助撰写邮件和回复客户。
2024 年更名为 Einstein Copilot，支持多模型（如 Claude、Gemini），可跨产品搜索数据，定价为每席位每月 75 美元或包含在高级套餐中。
2024 年底再次更名为 AgentForce，主打自主 AI 代理，旨在处理客户支持、查询订单状态、发起退款等任务。
AgentForce 采用基于用量的计费模式，平均每次对话成本约 2 美元，即使对话失败需转人工，用户仍需付费，导致成本不可预测。

SaaSpocalypse 叙事缺乏实证：尽管市场恐慌，Salesforce 营收和利润均创历史新高，证明企业并未大规模取消订阅或自行开发替代方案。
企业软件的价值壁垒：客户购买的不仅是代码，而是 20 多年积累的企业管理逻辑、持续迭代、合规认证、SLA 保障及专属支持团队。这些是“Vibe Coding”（氛围编程）生成的应用无法在长期维护、安全补丁和故障响应中复制的。
AI 局限反而利好 Salesforce：AI 目前尚无法可靠完成如处方续费等简单任务，仍需人类介入，而人类员工依然依赖 Salesforce CRM 工作。
股东回报策略：股价下跌使 Salesforce 能以低价回购股票。2024 年 4 月至 2026 年 1 月回购了 4% 的股份；最近一个季度借入 250 亿美元回购了 12% 的股份，并计划继续用自由现金流回购。
AgentForce 收入增长：从 2025 年 10 月的年化 5 亿美元增长至 2026 年 4 月的 12 亿美元，但仅占总营收（超 400 亿美元年化）的少数比例。