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漲瘋了！00981A「狂勝大盤&0050」+殖利率贏高股息　ETF投資人該換嗎？｜懶錢包LazyWa

外来客 • 2026-08-23 10:13:53

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📊 核心观点

  • 00981A 主动式 ETF 在上市未满一年内表现强劲，大幅跑赢大盘及 0050，但需警惕主动管理的高费用与长期胜率风险。
  • 主动式 ETF 的核心在于基金经理人的选股能力，其目标是获取超额报酬（Alpha），而非单纯追踪指数。
  • 尽管短期业绩亮眼，但长期数据显示主动基金战胜指数的比例随时间延长而显著下降，投资者需理性评估“换股”策略的可行性。

📈 关键事实与论据

  • 业绩表现：截至 2026 年 4 月 24 日，00981A 累计上涨 185.28%，远超 0050 的 106.43% 及加权股价报酬指数。在 11 个月份的较量中，8 次战胜 0050，且在 2025 年 11 月及 2026 年 3 月的负报酬市场中跌幅更小。
  • 配息调整：由年配息改为季配息，2026 年 3 月首次分配 0.41 元，单次殖利率 2.02%，年化殖利率破 8%。
  • 费用成本：经理费加保管费采用累进制，2025 年总费用率约 1.67%-1.8%，2026 年预估逼近 2%。投资 100 万元一年成本约 2 万元，在 ETF 中属昂贵水平。
  • 持股风格：主要投资市值前 300 大公司，台积电权重持续在 9% 以上。金管会放宽持股上限至 10%，但台积电因市值占比过高仍受限制。
  • 长期胜率数据：S&P 数据显示，美国大型股主动基金 20 年战胜 S&P 500 的比例不足 8%；台湾大型股基金 5 年战胜指数比率降至 4 成。

⚖️ 结论与风险提示

  • 优势：短期爆发力强，适合追求超额报酬且能接受高波动、高费用的投资者；基金经理人陈串瑶过往操盘记录显示其具备选股能力。
  • 劣势与风险：
  • 高费用侵蚀：长期持有下，高昂的管理费可能抵消超额报酬。
  • 均值回归：绩效优异的主动基金有向平均靠拢的特性，无法保证未来持续超越市场。
  • 风格漂移：部分基金为追求超额报酬可能偏离原定目标，增加不确定性。
  • 决策建议：投资者不应仅因短期涨幅盲目换股，需评估自身对现金流的需求、风险承受能力及对基金经理人策略的长期信任度。若追求资本增值最大化，建议将配息再投入。

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