輝達Q2營收962億美元.年增106%...盤後漲! 供應鏈跟嗨?輝達一招制霸全球AI市場! 資料中

外来客 • 2026-08-27 21:55:36

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營收與獲利：輝達上季營收達 962 億美元，年增 106%；淨利潤 539 億美元，環比翻倍，雙雙創下新高並超預期。
業務結構：資料中心營收 890 億美元，年增 117%，佔總營收 92%。其中，超大規模雲端服務商（HyperScale）營收 487 億美元，年增 101%；AI 新創及工業應用（ACIE）營收 403 億美元，年增 138%，首度超越 HyperScale 成長率。
股價異動：財報公布後，輝達盤後股價先跌 4% 後拉升至漲 5%。台股當日開高走低，收盤上漲 142 點，盤中曾大漲 500 點但未能守住，呈現有上影線的倒梯字線。
長期展望：黃仁勳預告 2028 財年營收預計成長 70%，並表示算力即營收，強調單位算力成本與單位耗電數的優勢。

毛利率變化：輝達本季財測毛利率為 74%，低於上季的 75%，引發市場對成本上升的擔憂。
記憶體價格飆漲：記憶體價格已接近黃金，一公斤記憶體價值約 92,183 美元，相當於 600 公克黃金。自 2023 年以來，記憶體價格上漲 12.5 倍，出口增加 504%。
產業影響：記憶體漲價導致下游硬體廠商（如惠普、亞馬遜）成本壓力增大。惠普因營業利率低於預期（5.7% vs 預估 6.5%）股價盤後跌 9%；亞馬遜將智慧電視、路由器等產品漲價最高 60%。
輝達應對策略：為控制成本，輝達在最新 Rubin 超級版中降低 HBM 記憶體配置（從 288 降至 192），但透過整合五顆晶片形成共享記憶池，宣稱速度更快且成本更優。
市場觀點分歧：
看空方：認為記憶體漲價將持續壓縮毛利，第四季可能見頂，建議短線獲利了結。
看多方：認為合約價仍在上漲（Q3 合約價預計再漲 60%），供需緊俏趨勢未變，且記憶體廠（三星、海力士）有買盤支撐，股價仍有上行空間。