罕見承認了，買單者卻渾然不知；中共意外成中东局势最新变化的焦點；中、美市场同時出現“反直觉”现象。

外来客 • 2026-09-18 04:37:20

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核心事实：9月17日，美联储宣布三年来首次加息25个基点并暗示年内至少再加息一次。尽管经典逻辑预测国债收益率上升、股市下跌及美元走强，但实际市场反应相反：十年期美债收益率跌破5%，纳斯达克指数上涨，国际油价大跌超2%；人民币对美元不贬反升。
华尔街日报观点：市场情绪从恐慌转向稳定，核心原因在于美联储展现了独立性。新任主席凯沃斯（Kevin Warsh）坚定捍卫2%通胀目标，未迎合特朗普降息要求，消除了市场对美联储被政党操控、美元霸权受损的担忧。
南华早报观点：中国货币政策已与美联储分道扬镳。为避免扩大中美利差导致资本外流及加剧银行净息差压力（贷款与存款利息差已极小），央行通过操控中间价机制，刻意降低人民币对美元的敏感度，制造“脱钩”舆论信号。
风险提示：这种“反直觉”仅是当日市场反应，不代表长期常态。随着美联储官员后续鹰派言论释放及独立性利好消退，市场可能出现补跌或回归经典逻辑。

路透社报道：沙特呼吁后，中国私下敦促伊朗利用其对胡塞武装的影响力遏制冲突蔓延，以保护红海能源运输线。中国外交部正面回应不希望局势升级，向美国传递“共同维护稳定”的积极信号；但伊朗方面透露中方未发出明确威胁或经济施压承诺，更多是态度表达。
纽约时报/耶路撒冷邮报报道：美国情报机构（DIA）警告，向沙特出售F-35战机存在技术窃取风险。隐患包括沙特基地有中国军事人员出入、电信基础设施含华为/中兴设备，以及中国曾协助沙特建立导弹生产能力。
舆论冲突：上述两则新闻同时出现，反映美国内部存在阻止特朗普政府与中国达成交易的力量。每当中方示好或合作时，军方情报界便释放负面信息（如指控中国卫星照片助伊朗袭击美军），以淡化合作成果并维持警惕。

官方承认：中国人民银行行长潘功胜在《求是》杂志发文，称贷款降速为“新常态”，间接承认金融体系承压。此前中共对产能过剩等问题采取否认策略，此次罕见正面回应，标志着不再强行粉饰太平。
新定义标准：按西方标准，中国已发生多轮金融危机；但按中共新定义，只要不出现国内银行挤兑潮和大型金融机构（如工行、人保）倒闭，即视为未爆发系统性危机。这一门槛被极大提高，导致国际通行标准下的危机在中国语境中被“消解”。
佩蒂斯（Michael Pettis）分析：
成因错配：危机非单纯由高负债引起，而是资产负债错配。资本账户封闭、国有银行林立及庞大家庭存款池，使监管机构能随意转移损失并迫使银行展期贷款，避免雷曼兄弟式突发恐慌。
日本化趋势：中国正走向“失去的几十年”，通过缓慢过程清除不良资产而非剧烈危机。老龄化加剧和社会效率下降可能使前景比日本更糟。
隐性代价：政府通过降低存款利率（盘剥储户）和发行低利率国债置换高息债务，将金融危机成本转嫁给民众。虽然延缓了爆发，但社会总危机在积累，家庭和企业因感知损失而减少支出和投资，形成“财务困境成本”。