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EP347 新走勢舊故事

外来客 • 2026-09-20 19:51:51

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📊 市场现状与交易策略

成交量特征：近期台股成交量波动剧烈，上周二降至近几个月低点约6300亿元，上周五因升息消息刺激重回1兆元以上；整体周量并未大幅成长，呈现盘整状态。
交易难度：当前处于“垃圾时间”，右侧交易难度较高，缺乏明显的族群延续性；相比四至六月，目前仅三到四个族群上涨，市场亮点不多。
操作步调：作者采取缓慢步调，未刻意提升部位，让资产随市场自然波动；在长期部位保护下，优化短线交易以减少不必要的进出。
资金动向：强调“有效资金”对右侧交易者的重要性，观察遗忘与健忘资金的流向以判断市场方向。

🏦 宏观经济与利率变动

美联储决议：确定升息25个基点至3.75%-4%区间，投票结果为12比0全票通过；移除了部分宽松措施，不做前瞻指引，这是2023年7月以来的首次升息。
台湾央行动作：重新升息硬码至1.25%，为1995年以来最高；连续10次未调整其他利率，但放宽第二户贷款成数从6成至7成（无宽限期）。
经济数据：今年台湾实质GDP年增率预估为15.43%（第二季公布值为12.93%）；CPI上修至2.03%，显示经济数据强劲，尚未出现真正的左侧下跌讯号。
市场反应：升息确定前银行股上涨、债券价格下跌；确定后走势相反，债券价格上涨而银行股下跌，反映市场预期已提前消化。

💻 半导体与封测族群表现

联电集团：近期表现强势，8月营收254.45亿元（年增30.71%），创47个月新高；第二季毛利率升至32.5%，第三季指引34%-36%；8吋稼动率回到90%以上。
封测族群：呈现“新走势旧故事”特征，资本支出增加并调整股息配发率以换取成长。
晶圆店：第二季EPS 2.04元（5G新高），上半年营业利率年增51%。
系格：第二季EPS 2.55元（近40G新高），资本支出上修至88亿元。
新权：第二季EPS 2.44元，毛利率40.2%，稼动率从第一季70%升至第二季73%。
日月光：第二季基本EPS 4.8元（18季新高），稀释后4.61元。
其他族群：软体治安类股出现带量上涨，但相对股本偏小；营建类股因央行放宽条件跳高，但多数留下长黑K线，追高风险较大。

🐕 生活观察与心态调整

宠物健康：柴犬“馒头”因年纪增长出现掉毛、过敏及腿部无力症状；停吃含虾成分的保健食品后过敏改善，改为通过增加散步频率（每日6-9次短途）和补充牛肉、肌羞肉来维持体力。
投资心态：认为当前市场并非恐慌性下跌（Panic），而是盘整状态；建议利用这段无聊时间研究长期策略，避免过度焦虑短线波动。
生活平衡：强调赚钱重要但非唯一，需关注身体、陪伴与记忆等无法用钱解决的事物；通过放慢交易步调和生活节奏来适应市场变化。

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