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算力供给过剩? Muse大成功！特斯拉下调资本开支！黄仁勋欧洲遭冷！

外来客 • 2026-10-25 14:41:33

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📊 AI算力供需博弈

  • 观点分歧：马斯克与谷歌CEO皮查伊认为AI算力严重供不应求，需求增长远超预期；城堡投资创始人肯·格里芬警告市场低估了供给过剩风险。
  • 短期逻辑：当前处于租赁价格飞涨的紧张期，GPU每瓦美元单价上升，投资回收期缩短至6个月至1年。
  • 中期风险：格里芬指出若需求增速放缓，基建供给存在惯性，可能导致租金断崖式下跌、旧设备折旧加速及企业端投资回报率下降。
  • 长期共识：超长期看，算力作为基础设施类似互联网，最终会被积累的需求消化，当前过剩担忧为浮云。

💰 Meta财报与Muse进展

  • 财务表现：季度收入646亿美元，调整后每股收益约7.4美元；资本开支349亿美元，低于预期但全年指引下限上调至1350亿美元。
  • 现金流压力：自由现金流转为-21.2亿美元，系上市以来首次单季为负，主要受资本开支增加影响。
  • Muse数据：上线一个半月美加用户超1000万，日留存率约25%；购物场景占比最高，平均客单价超200美元。
  • 战略调整：计划2027年1月设立无投票权C类股以融资且不改变扎克伯格控制权；管理层强调将继续激进投资AI。

🚗 特斯拉财报与资本开支下调

  • 业绩概况：收入280.5亿美元符合预期，调整后每股收益0.33美元超预期；整体毛利率19.6%，营业利润率2.6%。
  • 业务亮点：FSD活跃订阅数达174万，环比增长17%；CyberCab进入内华达州工厂产线，Optimus启动初期生产。
  • 资本开支：季度资本开支47.32亿美元，全年预期从超250亿美元下调至200亿美元；自由现金流转正至15.31亿美元。
  • 分析师观点：现金流改善主要源于应付账款及地盐收入增加而非盈利大幅提升；股价后续走势可能受SpaceX合并事件主导。

🏭 英伟达GTC欧洲站动态

  • 新品发布：推出DSX-Pod AI工厂，采用集装箱式设计，现场部署时间缩短至14天；搭配DSX Max LPS可节能30%。
  • 行业挑战：数据中心扩张受限于选址、审批及电力供应，澳洲NEXDC因供电延误导致股价暴跌超40%。
  • 欧洲困境：环保争议与能源消耗限制使欧洲AI基建面临比美国更大的阻力，黄仁勋演讲遭绿色和平组织抗议打断。

📰 科技行业要闻速览

  • Meta诉讼：陪审团认定Meta在剑桥分析案中违规超4300万次，新墨西哥州法院裁决支付250亿美元民事罚款。
  • 德州仪器：预计四季度营收58亿至63亿美元，数据中心业务增长95%。
  • PHP漏洞：开源软件PHP被发现两个漏洞，影响约70%互联网网站，白宫协调科技公司修复。
  • SAP与IBM：SAP云业务收入增长25%，积压订单241亿欧元；IBM营收超预期，盘后股价上涨约5%。

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