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这次回调是礼物，我现在买入这些股票

外来客 • 2026-10-25 18:56:33

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（原标题：This Pullback is a Gift. I'm Buying These Stocks NOW.）

📉 AI板块回调与市场机会

  • 市场现状：过去两周AI股票大幅下跌，部分优质公司跌幅达10%至30%，华尔街普遍恐慌抛售。
  • 核心逻辑：尽管股价下跌，但供应链上游数据显示需求强劲，当前价格提供了以更低折扣买入优质公司的机会。
  • 关键信号：ASML和台积电作为AI供应链起点，其财报显示未来两年先进芯片需求将远超行业供给能力，市场定价与基本面存在巨大背离。

🏭 半导体制造与设备龙头

  • 台积电 (TSMC)：预计下季度营收533亿美元，同比增长58%；2026年资本支出约620亿美元（同比增50%）。股价自回调开始下跌14%，当前交易于明年盈利的18倍市盈率。
  • ASML：录得创纪录销售额，客户已预订2028年设备，2027/2028年产能无法完全满足需求；内存制造商贡献了其近一半的机器销售。
  • 应用材料 (AMAT)：上季度营收91亿美元（同比增25%），预计本季度达102.5亿美元（隐含51%增长）。股价自高点下跌43%，交易于明年盈利的22倍市盈率。

💾 内存芯片与存储危机

  • 行业背景：中国厂商长鑫存储 (CXMT) 宣布年底推出4F2内存芯片，引发市场对供应过剩的担忧，导致SK海力士单日暴跌10%。
  • 美光 (Micron)：上季度营收542亿美元（同比增379%），预计下季度创纪录达61.5亿美元。股价自高点下跌28%，交易于明年盈利的5倍市盈率。
  • SK海力士：生产全球约一半的高带宽内存，股价自6月高点下跌56%，美股ADR溢价后仍仅交易于明年盈利的4.5倍市盈率。
  • 风险提示：若认为内存具有周期性，当前低估值可能意味着处于周期顶部，未来营收和利润可能大幅回落。

🌐 光通信与数据中心基础设施

  • Coherent (COHR)：提供光网络组件，上季度营收同比增长34%，预计下季度达24亿美元（隐含52%增长）。股价下跌31%，交易于明年盈利的25倍市盈率，但毛利率仅约40%。
  • 博通 (AVGO)：设计定制AI芯片及网络芯片，上季度AI芯片营收167亿美元（同比增221%），预计本季度达217亿美元。股价自高点下跌32%，交易于明年盈利的18倍市盈率。
  • Celestica (CLS)：谷歌数据中心硬件首选合作伙伴，上季度营收增长62%，全年预期增长65%。股价较6月高点下跌超30%，交易于明年盈利的18倍市盈率，但收入高度依赖三大客户。
  • Vertiv (VRT)：提供电源和冷却系统，上调全年指引至有机增长31%，调整后每股收益增60%。股价自5月高点下跌45%，交易于明年盈利的24倍市盈率。

📊 基金配置与组合策略

  • 推荐基金：
  • SMH (VanEck Semiconductor)：被动管理，费率0.35%，覆盖25家最大芯片公司，NVIDIA占比约20%。
  • CHAT (Roundhill Generative AI)：主动管理，费率0.75%，包含NVIDIA、谷歌等超大规模云厂商及基础设施公司。
  • EUV：聚焦光刻与光学组件，TSMC和ASML权重超20%，费率0.35%。
  • DRAM (Roundhill Memory)：主动管理，费率0.65%，75%持仓为美光、三星及SK海力士韩国股，避免美股溢价。
  • 配置建议：采用40-30-20-10比例分配（SMH 40%, CHAT 30%, EUV 20%, DRAM 10%），以平衡风险并降低平均市盈率至低于标普500和纳斯达克100的水平。
  • 组合优势：混合费率约0.5%，覆盖AI供应链全环节，NVIDIA为最大持仓，同时分散了单一股票波动风险。

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