破產、收購頻傳 中國手術機器人業迎洗牌窗口期
記者黃雅慧／即時報導 2026-08-17 08:43 ET 聽新聞 test 0:00 /0:00 Your browser does not support HTML5 Audio! 😢 有分析師稱，2026年將是陸手術機器人「洗牌窗口期」。新華社中國手術機器人將面臨大洗牌，一方面6月有3家企業接連IPO，另一方面也有公司IPO難獲進展，同時有多家企業破產。有分析師稱，2026年將是中國手術機器人「洗牌窗口期」，產品同質化嚴重、缺乏核心技術護城河、現金流吃緊的中小玩家，則會被快速擠出牌桌，或被併購整合，或直接出局。
一段時間以來，手術機器人賽道持續有其熱度，今年6月單月，便有三家企業接連取得IPO進展。6月30日，真健康醫療在港交所掛牌，摘得「經皮穿刺手術機器人第一股」，公司上市首日漲超200%，市值一舉突破140億港元；同一周，術銳機器人、華科精準的A股IPO申請相繼獲受理。
近期骨科手術機器人天智航披露，其擬通過發行股份方式收購「微創系」上海微創骨科醫療科技有限公司62%股權，這場「蛇吞象」交易被市場稱為「今年手術機器人領域第一大收購案」，也凸顯相關企業在應對行業競爭的防禦性布局。
不過，現實大中國手術機器人行業正迎來生死存亡關鍵，破產消息頻傳，去年6月微亞醫療破產拍賣，今年1月龍慧醫療倒下，6月「硬鏡之王」卡爾史托斯都宣布全面退出手術機器人賽道等。且2024年全行業僅完成9筆融資。
科創板日報報導，樸拙資本執行合夥人苗天一分析，手術機器人作為高端醫療器械與“專精特新“核心賽道，A股及港股18A始終為未盈利創新器械企業保留了通暢的上市通道。疊加年初手術機器人醫療服務收費標準落地、醫療機構採購傾斜等配套政策，為企業登陸資本市場提供了估值支撐，營造出一個難得的上市窗口期。密集上市潮，是企業為自身爭取生存與成長的關鍵佈局。
西門子醫療的業內人士鄂冬認為，當前市場偏悲觀核心原因在於預期過高，人們期待機器人能快速替代醫生、大規模鋪開，但企業能力、患者認知等都還遠未跟上。他進一步指，機器人手術本就不在中國醫保普遍覆蓋的範疇內，未來有很高機率會優先將真正必要的高難度機器人手術納入支付。
精華 FAQ
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Q1：為什麼外界認為中國手術機器人業正進入洗牌窗口期？
因為市場同時出現IPO推進、併購整合與破產退出等多重變化，顯示競爭已從概念熱度轉向生存能力比拼。產品同質化、技術護城河不足與現金流緊張，會加速中小企業出局。
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Q2：近期有哪些代表性的IPO與收購案例反映行業熱度？
6月真健康醫療在港交所上市，術銳機器人與華科精準的A股IPO也相繼獲受理；同時天智航擬收購上海微創骨科62%股權，成為市場關注的重大整合案例。
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Q3：為什麼分析師仍認為這個賽道存在上市與成長機會？
分析師指出，手術機器人屬於高端醫療器械與專精特新賽道，A股與港股18A仍保留未盈利企業的上市通道，加上收費標準與採購政策支持，為企業提供估值與融資窗口。
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