宇树科技IPO募资61亿元今日正式挂牌交易

今年8月4日，宇树科技制造的机器人正在杭州市的机器人学校为参观者提供导览服务。（法新社）

中国最受瞩目的“人形机器人第一股”宇树科技星期三（8月19日）正式在科创板开始交易，相关期货在盘前已经大涨。

这家总部位于浙江杭州的公司通过首次公开募股（IPO）募资61亿元人民币（11亿5600万新元），以每股150.8元的发行价完成定价，对应发行后总市值约609.93亿元，发行市盈率高达219倍，远超通用设备制造业约38倍的行业平均水平。

根据彭博社依据交易所申报文件所作的计算，宇树科技面向散户投资者的发行部分获得5526倍超额认购，显示市场对这只股票需求强劲。追踪宇树科技的加密货币期货在公司上市前大幅上涨，显示其股价上市后可能涨逾300%。

彭博报道指出，随着北京加大对半导体、人形机器人等战略科技的支持，具身人工智能（embodied artificial intelligence）正成为全球人工智能竞赛中最受关注的前沿领域之一。

随着市场注意力从基础模型逐渐转向人工智能在现实世界中的应用，宇树科技此次上市也正好迎合投资者对“实体人工智能”（physical AI）企业不断升温的兴趣。

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需求之旺盛也体现在认购金额上。宇树科技散户投资者提交的认购订单金额，超过存储芯片巨头长鑫科技上个月大型IPO所吸引的7.07万亿元人民币认购资金。

报道指出，超额认购倍数如此之高，其中一个原因是监管机构对于企业IPO定价估值仍持谨慎态度，要求企业定价时参考中国及全球同业估值。为了保护个人投资者免受损失，监管机构过去也曾劝阻企业以过高估值上市。

在市场行情向好时，这种做法可能导致企业实际募得的资金，少于投资者愿意投入的资金规模。

市场的热情也显示，投资者越来越相信人形机器人的部署正在开始加速。

摩根大通在一份报告中指出：“大规模生产的拐点似乎已经临近。”他们认为，中国人形机器人行业的投资逻辑主要建立在商业化进程加速、供应链本土化机会增加，以及政策支持力度不断增强等因素上。

摩根大通预测，全球人形机器人出货量将从2025年的1万8000台，增加到今年的6万台，并在2030年达到175万台。该行预计，中国将占全球需求的一半以上。

如果这一增长成为现实，宇树科技有望成为主要受益企业之一。

根据宇树科技的招股书，公司去年出货超过5500台人形机器人，全球排名第一；四足机器人累计销量则超过3万3000台。

公司营收由2024年的3.93亿元人民币，大幅增加至2025年的17亿元人民币；同期净利润达到2.78亿元人民币，毛利率超过60%。