（吉隆坡20日讯）受到生物燃料需求增加及供应风险升温双重支撑，原棕油期货价格今日攀上20个月新高；与此同时，BMI上调今年原棕油平均价格预测，进一步强化市场对棕油价格走势的看好情绪。
吉隆坡原棕油期货今日一度上涨0.7%，触及每吨4927令吉，创下自2024年12月以来的最高盘中水平。
市场分析认为，印尼扩大生物柴油计划，加上超级埃尔尼诺现象可能导致东南亚棕油产量受压，正成为推动棕油价格走高的主要因素。
印尼是全球最大棕油生产国，近期已开始实施雄心勃勃的B50生物柴油计划，意味着更多棕油将被用于生产燃料，进而减少出口供应。
与此同时，近期干旱天气已影响印尼及全球第二大棕油生产国马来西亚的油棕园。埃尔尼诺天气现象一般会为东南亚大部分地区带来较为干燥的天气，进而影响棕油产量。
美国农业部更预测，全球棕油库存将在2026/27年度降至9年新低。
（彭博社）
棕油涨势也受到其他植物油供应趋紧的支撑。
近期黑海地区遭受袭击，导致俄罗斯及乌克兰的农产品出口大幅放缓。这两个国家是全球主要葵花籽油供应国，供应受阻后，买家转向其他植物油填补缺口，也为棕油价格提供支撑。
Kaleesuwari Intercontinental Ltd交易及对冲策略主管甘纳斯卡狄亚嘉拉贞认为，原棕油期货触及4927令吉水平是一个“技术突破点”。
不过，他提醒，令吉走强及竞争性较高的豆油价格等因素，可能限制棕油价格进一步上涨的空间。
BMI上调全年均价预测
在原棕油价格走强之际，Fitch Solutions旗下BMI也上调2026年大马交易所近月原棕油期货平均价格预测。
BMI最新报告将今年原棕油平均价格预测从原本的每公吨4300令吉上调至4453令吉，比2025年平均价格4279令吉上涨4.1%。
BMI预计，原棕油今年第三及第四季平均价格分别达到4550令吉及4582令吉，高于首季的4177令吉及次季的4504令吉。
近月原棕油期货本周一（17日）达到每公吨4589令吉，今年以来上涨16.1%，今年以来平均价格则为4380令吉。
BMI指出，上调价格预测主要反映近期供需平衡趋紧，以及2026/27年度全球产量过剩幅度收窄。
大马产量料跌3.5%
BMI预计，全球棕油产量整体大致持平，但大马的棕油产量料按年减少3.5%至1950万吨，而全球消费量则增长2.7%。
消费增长主要由印尼加速推动生物柴油计划带动，因为更多棕油将从出口市场转向国内燃料用途。
根据大马棕油局（MPOB）最新月度数据，大马7月棕油产量达180万吨，按月增长9.4%，符合季节性趋势，但仍比去年7月低1.1%。
今年首6个月产量则达900万吨，按年增加0.6%。
BMI指出，虽然今年大马棕油库存持续下降，但目前库存水平仍偏高。
大马原棕油库存已从1月的170万吨，降至7月的140万吨，主要受到强劲出口带动；不过，7月底库存仍比去年同期高出40%。
因此，BMI认为，大马的产量面对挑战，将继续为全球棕油价格提供支撑，但偏高库存仍会限制价格进一步上涨的空间。
大马B15今年难全面落实
至于马来西亚提高全国生物柴油掺混率至B15的计划，BMI认为，对国内原棕油需求的影响相对有限。
BMI预计，2026年采用B12掺混率较为现实，因为目前已进入年中，但B15全面落实的迹象仍有限。
若从目前B10提高至全面B15，BMI估计每年可增加约20万至27万吨与生物柴油相关的原棕油需求。
不过，这仅占2026/27年度国内原棕油消费预测430万吨的一小部分。
BMI因此认为，在今年已经过半的情况下，大马今年全面达到15%掺混率的可能性不高。
该机构形容，生物柴油政策将成为国内消费的温和及渐进式利好因素，而不是足以彻底改变棕油价格前景的重大转折点。
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